Deby Mutual Funds: डेट मार्केट में पिछले कुछ दिनों में टर्न अराउंड देखने को मिला है. असल में अमेरिका में 2 मिड साइज बैंकों के बंद होने और फाइनेंशियल सेक्टर में रिस्क बढ़ने के डर से यह बदलाव देखा गया है. यूएस फेडरल रिजर्व के लिए प्राथमिकता अब फाइनेंशियल स्टेबिलिटी में ट्रांसफर हो सकती है और एक बार महंगाई कंट्रोल होने पर आगे ब्याज दरों में कटौती का सिलसिला शुरू हो सकता है. ऐसे में यूएस फेड द्वारा आने वाले दिनों में दरों में कटौती या ठहराव को लेकर डेट मार्केट की उम्मीदें और बढ़ गई हैं. एक्सपर्ट और ब्रोकरेज हाउस भी डेट म्यूचुअल फंड को लेकर पॉजिटिव हैं और कम रिस्क में एफडी या आरडी जैसे स्माल सेविंग्स से ज्यादा रिटर्न चाहने वाले निवेशकों को डेट फंड में निवेश की सलाह दे रहे हैं.
डेट मार्केट में निवेश का सही समय
ब्रोकरेज हाउस आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के अनुसार वैश्विक स्तर पर और साथ ही भारत में डेट मार्केट पिछले 2 साल से दबाव में है क्योंकि केंद्रीय बैंकों ने रिकॉर्ड हाई इनफ्लेशन से निपटने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी की है. हालांकि जैसे-जैसे हम रेट हाइक साइकिल के अंत के करीब आ रहे हैं और यील्ड बढ़ रही है, डेट मार्केट एक आकर्षक निवेश विकल्प बन गया है. डेट मार्केट अन्य एसेट क्लास की तरह साइकिल में प्रदर्शन करते हैं. पिछले 2 साल यानी 2022 और 2021 में डेट फंडों ने लगभग 4 फीसदी सालाना से भी कम रिटर्न दिया, जबकि 2019 और 2020 में, डेट फंडों ने 10 फीसदी सालाना के हिसाब से रिटर्न दिया था. वैश्विक स्तर पर अगले कुछ महीनों में ब्याज दर साइकिल पीक पर होने की संभावना है. भारत में, रेट साइकिल खत्म होने के करीब है. डेट मार्केट में हाई यील्ड तब मिलता है जब निवेश रेट हाइक साइकिल के पीक पर होने के आस पास किया जाता है. ऐसे में साल 2023 भारत के साथ-साथ वैश्विक स्तर पर डेट मार्केट के कमबैक का साल हो सकता है.
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बीपीएन फिनकैप के डायरेक्टर एके निगम का कहना है कि यूएस में बैंकिंग सिस्टम क्राइसिस का असर घरेलू स्तर पर भी देखने को मिला है. बैंकिंग म्यूचुअल फंडों में क्राइसिस के बाद से गिरावट आई है. उनका कहना है कि यह माहौल डेट मार्केट के लिए पॉजिटिव है. दूसरी ओर 1 साल से भी कम समय में 2.50 फीसदी ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद रेट हाइक साइकिल जल्द थमने के आसार हैं. आगे घरेलू और ग्लोबल लेवल पर दरों में कटौती का भी सिलसिला चल सगकता है. ऐसे में मिड टर्म इन्वेस्टर्स के लिए डेट म्यूचुअल फंड बेहतर विकल्प हो सकते हैं. यह कम रिस्क में स्टेबल रिटर्न दे सकते हैं.
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यील्ड 8% पर, निवेश का मौका
पिछले दो साल में कर्व और क्रेडिट स्पेक्ट्रम के पार यील्ड में अच्छी बढ़ोतरी हुई है. 3 साल के AAA-रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड पर यील्ड अक्टूबर 2020 के निचले स्तर 4.7% से बढ़कर वर्तमान में यानी मार्च 2023 में 7.9% हो गई है. इसी तरह, 5-सल के AAA रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड पर यील्ड 5.6% से बढ़कर 7.8% हो गई है. इसी अवधि के दौरान यील्ड कर्व सपाट हो गया है और विभिन्न मैच्योरिटी पेपर पर यील्ड के बीच का अंतर न्यूनतम रहा है. बेंचमार्क 10-ईयर जी-सेक यील्ड मौजूदा रेट हाइक साइकिल की शुरुआत में 6.0% से नीचे के स्तर से उठकर करीब 7.35% के स्तर पर कारोबार कर रहा है.
पिछले 2 साल से डेट मार्केट पर सतर्क रहने के बाद, हमारा मानना है कि यील्ड का मौजूदा उच्च स्तर 8.0% के करीब है और समय के साथ कम होने की संभावना है. एक रिप्रेजेंटेटिव शॉर्ट टर्म डेट फंड या कॉरपोरेट बॉन्ड फंड का YTM वर्तमान में लगभग 7.7% -8.0% है और यह निवेश का बेहतर मौका दे रहा है. यील्ड में और बढ़ोतरी के कारण कैपिटल लॉस का जोखिम मौजूदा स्तरों पर न्यूनतम है. इसलिए आगे मिलने वाला रिटर्न फंड के मौजूदा YTMs के बराबर या अधिक होने की संभावना है.
बेस्ट फंड (ड्यूरेशन: 3 महीने से 1 साल)
फंड, YTM और एवरेज मैच्योरिटी (साल)
Aditya Birla Sun Life Savings Fund 7.83% 0.50
ICICI Prudential Savings Fund 7.70% 4.25
Tata Treasury Advantage Fund 7.70% 0.81
बेस्ट फंड (ड्यूरेशन: 1 साल से ज्यादा)
फंड, YTM और एवरेज मैच्योरिटी (साल)
HDFC Medium Term Fund 8.30% 4.50
ICICI Pru Medium Term Fund 8.44% 3.70
ICICI Pru All Seasons Bond Fund 8.20% 5.90
Kotak Dynamic Bond Fund 8.10% 8.40
Nippon India Nivesh Lakshya Fund 7.55% 21.60
