Paytm: आईपीओ प्राइस से 68% सस्ता है पेटीएम का शेयर, निवेश का अच्छा मौका, मिल सकता है 35% रिटर्न

Paytm Stock Price: मार्च तिमाही के नतीजे के बाद Paytm (One 97 Communications) के शेयरों में शानदार तेजी देखने को मिल रही है. आज शेयर 3.5 फीसदी से ज्‍यादा मजबूत होकर 720 रुपये के आस पास ट्रेड कर रहा है, जबकि शुक्रवार को यह 689 रुपये पर बंद हुआ था. असल में कंपनी के लिए मार्च तिमाही उम्‍मीद से बेहतर रही है. कंपनी का घाटा तिमाही आधार पर 390 करोड़ की तुलना में 170 करोड़ रह गया है. लोन डिसबर्समेंट मजबूत है, वहीं रेवेन्‍यू में भी अच्‍छी ग्रोथ देखने को मिली है. कंपनी की ग्रोथ को देखते हुए ब्रोकरेज हाउस का मानना है कि यह जल्‍द ही मुनाफ में आ सकती है. ब्रोकरेज हाउस शेयर को लेकर पॉजिटिव हैं और 31 से 35 फीसदी अपसाइड की उम्‍मीद जता रहे हैं. ऐसे में आईपीओ प्राइस से 67 फीसदी डिस्‍काउंट पर चल रहे इस शेयर में पैसे लगाने का अच्‍छा मौका है.

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Paytm: इश्‍यू प्राइस से भारी डिस्‍काउंट

साल 2021 का सबसे चर्चित IPO होने के बाद भी Paytm के स्टॉक ने निवेशकों को निराश किया है. कंपनी का स्टॉक शुक्रवार को 689 रुपये के भाव पर बंद हुआ था. यह इश्यू प्राइस से करीब 67 फीसदी कम है. कंपनी का शेयर 18 नवंबर 2021 को बाजार में लिस्ट हुआ था. इश्यू प्राइस 2150 रुपये की तुलना में यह 1955 रुपये पर लिस्ट हुआ और लिस्टिंगग डे पर 27 फीसदी गिरकर 1564 रुपये पर बंद हुआ. आईपीओ के हाई वैल्युएशन को इस गिरावट के पीछे जिम्मेदार माना जा रहा है. वहीं कंपनी के मुनाफे को लेकर भी कुछ तस्वीर साफ नहीं है.

Paytm में निवेश की सलाह

ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि Paytm के लिए 4QFY23 हेल्‍दी रही है. GMV में मोमेंटम बना हुआ है, जबकि डिस्‍बर्समेंट में मजबूत ग्रोथ देखने को मिली है. ओवरआल रेवेन्‍यू में भी बेहतर ग्रोथ देखने को मिली है. ऑपरेटिंग लीवरेज में सुधार हुआ है. एडजस्‍टेड EBITDA सुधरकर 5% (एक्‍स UPI इंसेटिव) हो गया है. ब्रोकरेज का कहना है कि कॉन्ट्रिब्‍यूशन मार्जिन और ऑपरेटिंग लीवरेज में लगातार सुधार से कंपनी के ऑपरेटिंग प्रॉफिटैबिलिटी को सपोर्ट मिलेगा. ब्रोकरेज का अनुमान है कि कंपनी FY25 तक EBITDA ब्रेक-इवेन हासिल कर लेगी. शेयर अच्‍छे खासे डिस्‍काउंट पर चल रहा है. यहां से इसमें 900 रुपये तक की तेजी दिख रही है. ब्रोकरेज हाउस ने शेयर में 900 रुपये के टारगेट के साथ निवेश की सलाह दी है. करंट प्राइस 689 रुपये के लिहाज से इसमें 31 फीसदी रिटर्न मिल सकता है.

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ब्रोकरेज हाउस जेपी मॉर्गन भी Paytm के शेयर को लेकर पॉजिटिव है. ब्रोकरेज हाउस ने शेयर में 'overweight' रेटिंग दी है और 950 रुपये का टारगेट दिया है. ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी रेवेन्यू मल्टीपल की बजाय मुनाफे पर कारोबार करने वाली पहली भारतीय बी2सी इंटरनेट स्टॉक हो सकती है. ब्रोकरेज का कहना है कि चौथी तिमाही में रेवेन्‍यू ने पॉजिटिवली सरप्राइसरप्राइज किया है, जो मुख्‍य तौर पर यूपीआई इंसेंटिव से हासिल हुआ है. की पेमेंट्स और एफएस ड्राइवर की बात करें तो प्रॉफिट मोमेंटम बना हुआ है. ब्रोकरेज हाउस ने शेयर में 900 रुपये के टारगेट के साथ निवेश की सलाह दी है. करंट प्राइस 689 रुपये के लिहाज से इसमें 35 फीसदी रिटर्न मिल सकता है.

चौथी तिमाही के लिए हाईलाइट्स

• Paytm का घाटा तीसरी तिमाही के 390 करोड़ की तुलना में घटकर 170 करोड़ रह गया है.
• कुल रेवेन्‍यू 52% YoY बढ़कर 2330 करोड़ रहा है. UPI इंसेंटिव 133 करोड़ रहा है. इस आधार पर रेवेन्‍यू 43% YoY बढ़ा है. FY23 में कुल रेवेन्‍यू 61% YoY बढ़कर 7990 करोड़ रहा है.
• पेमेंट और फाइनेंशियल सर्विसेज से आने वाला रेवेन्‍यू 59% YoY बढ़कर 1920 करोड़ रहा है. कॉमर्स और क्‍लाउंड सर्विसेज से रेवेन्‍यू 23% YoY बढ़कर 390 करोड़ रहा है.
• GMV 40% YoY बढ़कर 3.6 लाख करोड़ रहा. लोन डिस्‍बर्समेंट 253% YoY बढ़कर 12550 करोड़ रहा है.
• Paytm का फोकस नियम टर्म से मिड टर्म के लिए फ्री कैश फ्लो पर बना हुआ है.
• डिस्‍बर्सल ग्रोथ बेहतर है, कंज्‍यूमर और मर्चेंट लोन में भी हेल्‍दी मोमेंटम बना हुआ है.
• तीसरी तिमाही की तुलना में चौथी तिमाही में पोर्टफोलियो की क्‍वालिटी में सुधार हुआ है. बाउंस रेट घटा है और ECL कास्‍ट मॉडरेट हुआ है.
• कॉन्ट्रिब्‍यूशन मार्जिन भी आगे बेहतर रहने का अनुमान है.
• एडजस्‍टेड EBITDA मार्जिन में मिड टर्म में सुधार रहने की उम्‍मीद है.

(Disclaimer: स्टॉक में निवेश की सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं हैं. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)