2024 में किस एसेट क्लास में मिलेगा ज्यादा रिटर्न, नहीं लगा सकते अनुमान तो कैसे बनाएं पोर्टफोलियो

Diversified Portfolio: साल 2023 म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री (Mutual Funds) के लिए बेहद खास रहा, क्योंकि दिसंबर 2023 में इंडस्ट्री का एसेट अंडर मैनेजमेंट 50 लाख करोड़ के पार चला गया. यह म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री के साथ इंडस्ट्री के सभी स्टेकहोल्डर्स के लिए गर्व का पल रहा है. यह ध्यान देने वाली बात है कि पिछले दशक में इंडस्ट्री की ग्रोथ खासतौर पर तेज रही है, क्योंकि म्यूचुअल फंड के बारे में जागरूकता और साथ ही इसे अपनाने की दर कई गुना बढ़ गई है. भारतीय म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री का एयूएम नवंबर 2013 में 8.90 लाख करोड़ रुपये से बढ़कर दिसंबर 2023 के अंत में 50 लाख करोड़ रुपये के पार चला गया, जो 10 साल की अवधि में 5 गुना से अधिक ग्रोथ दर्शाता है. तो क्या इस साल भी इक्विटी म्यूचुअल फंड (Equity Schemes) में पैसा लगाना बेस्ट हो सकता है.

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2023 में देखे गए कुछ ट्रेंड

साल 2023 में, इंडस्ट्री को ओपन-एंड इक्विटी फंड श्रेणी (हाइब्रिड और ELSS को छोड़कर) में 1.58 लाख करोड़ रुपये का कम्युलेटिव नेट इनफ्लो हासिल हुआ. एक कैटेगरी जो सबसे अलग थी, वह थी स्मॉल कैप, जिसे CY23 में 41,035 करोड़ रुपये का कम्युलेटिव नेट इनफ्लो हासिल हुआ. यह 2023 में इक्विटी फंड कैटेगरीज में कुल इनफ्लो के कुल हिस्से का लगभग 26 फीसदी था. (सोर्स: ACE MF, AMFI)

एक एसेट क्लास में लगातार अच्छा प्रदर्शन संभव नहीं  

स्मॉल कैप (Small Caps) में भारी निवेश इस कैटेगरी के शानदार प्रदर्शन के कारण हुआ. निफ्टी स्मॉल कैप 250 टीआरआई ने CY23 में 49.09 फीसदी रिटर्न दिया. (स्रोत: ब्लूमबर्ग). हालांकि, यह स्थिरता आने वाले सालों में कायम रहेगी या नहीं, यह समय ही बताएगा. लेकिन हिस्ट्री देखें तो पता चलता है कि टॉप प्रदर्शन करने वाली कैटेगरी बारी-बारी से काम करती हैं. कोई भी एसेट क्लास लगातार हर साल अच्छा प्रदर्शन नहीं करता है. उदाहरण के लिए, CY23 में स्मॉल कैप ने सबसे अच्छा प्रदर्शन किया.

इसके विपरीत, CY 2022 में, सोना (Gold) 11.7 फीसदी रिटर्न के साथ सभी एसेट क्लास (Asset Class) में टॉप पर था, जबकि स्मॉल कैप इंडेक्स ने उस साल निगेटिव -1.8% का रिटर्न दिया. स्मॉल कैप ने CY 2021 में 63.3 फीसदी रिटर्न के साथ अच्छा प्रदर्शन किया. जिन निवेशकों ने CY 2021 के शानदार प्रदर्शन यानी 63.3 फीसदी रिटर्न को देखकर स्मॉल कैप में निवेश किया होगा, वे CY 2022 में स्मॉल कैप के प्रदर्शन से खुश नहीं होंगे, जिसने उस साल निगेटिव रिटर्न दिया है.

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दूसरों को देखकर न लें निवेश का निर्णय

ध्यान देने वाली एक और बात 2023 की पहली तिमाही से दूसरी तिमाही में स्मॉल कैप फंड कैटेगरी के लिए इनफ्लो और बाजार के प्रदर्शन में तेज उछाल है (सोर्स: ACE MF, AMFI). यह निवेशकों द्वारा प्रदर्शन का पीछा करने का मामला है. हाल के प्रभावशाली फंड प्रदर्शन से प्रभावित निवेशक अवसर चूक जाने के डर से भीड़ को फॉलो करते हैं यानी दूसरों को देखकर निवेश का निर्णय लेते हैं. यह व्यवहार हाल के ट्रेंड के पक्ष में लॉन्ग टर्म स्ट्रैटेजी की उपेक्षा करता है.

डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो बेहतर विकल्प

ऊपर दिए गए सभी डाटा से साफ है कि यह अनुमान लगाना कठिन है कि हर साल कौन सा एसेट क्लास अच्छा प्रदर्शन करेगा. इस तरह, हाल के दिनों में अच्छा प्रदर्शन करने वाले विशेष एसेट क्लास को अधिक आवंटन करने के बजाय, किसी निवेशक को इक्विटी - घरेलू और इंटरनेशनल, डेट, बुलियन, रियल एस्टेट - फिजिकल या आरईआईटी जैसे एसेट क्लास में अपने रिस्क प्रोफाइल और टारगेट के साथ एक डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो (Diversified Portfolio) रखना चाहिए. 

(लेखक: अजीत मेनन, सीईओ, पीजीआईएम इंडिया म्यूचुअल फंड)