Gem Aromatics IPO: जेम एरोमैटिक्स आईपीओ सब्सक्राइब रेटिंग, कंपनी के साथ क्या है पॉजिटिव फैक्टर

Gem Aromatics IPO: स्पेशलिटी इंग्रीडिएंट्स बनाने वाली जेम एरोमैटिक का आईपीओ (Gem Aromatics IPO) सब्सक्रिप्शन के लिए खुल चुका है. कंपनी ने प्रति शेयर प्राइस बैंड 309-325 रुपये रखा है और इस इश्यू के जरिए कुल 451.25 करोड़ रुपये जुटाने की योजना है, जिसमें 175 करोड़ का फ्रेश इश्यू और 276.25 करोड़ का ऑफर फॉर सेल (OFS) शामिल है.

IPO में एक लॉट 46 शेयरों का होगा यानी रिटेल निवेशकों को न्यूनतम 14,950 रुपये लगाने होंगे. यह इश्यू 21 अगस्त 2025 तक खुला रहेगा और इसमें 50% हिस्सा QIBs, 15% NIIs और 35% रिटेल निवेशकों के लिए आरक्षित है. Gem Aromatics कंपनी एसेंशियल ऑयल्स और एरोमा केमिकल्स का निर्माण करती है.

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Gem Aromatics IPO: वैल्यूएशन और सब्सक्राइब रेटिंग

स्पेशलिटी इंग्रेडिएंट्स बनाने वाली जेम एरोमैटिक लिमिटेड कंपनी (Gem Aromatics Ltd - GAL) लंबे समय से फ्लेवर और फ्रेगरेंस (Flavour and Fragrance) मार्केट में काम कर रही है. कंपनी का प्रोडक्ट पोर्टफोलियो काफी डायवर्स है और इसके पास मजबूत कस्टमर बेस मौजूद है.

बीते कुछ सालों (FY23-25) में कंपनी ने अच्छी ग्रोथ दिखाई है. इसकी रेवेन्यू 8.9%, EBITDA 15.6% और PAT की ग्रोथ रेट (PAT CAGR) 9.3% रही है. इस दौरान EBITDA मार्जिन में लगभग 200 बेसिस प्वाइंट का सुधार हुआ है. वहीं, कंपनी की कुल प्रोडक्शन क्षमता भी इसी अवधि में 12.5% CAGR की रफ्तार से बढ़ी है. 
कंपनी अब दहेज प्लांट (Dahej) में अपनी मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी बढ़ा रही है और नए प्रोडक्ट्स भी जोड़ रही है. खास तौर पर सिट्रल कैटेगरी में सैफ्रानाल (Safranal -केसर से जुड़ा एक खास सुगंधित कंपाउंड) और डैमसीन (Damascene -गुलाब से जुड़ा एरोमैटिक कंपाउंड) जैसे प्रोडक्ट्स लॉन्च किए जा रहे हैं, जिससे आने वाले समय में ग्रोथ सस्टेनेबल रह सकती है. हालांकि, कंपनी का बिज़नेस वर्किंग कैपिटल-इंटेंसिव है.

जेम एरोमैटिक्स लिमिटेड (GAL) की बिज़नेस स्ट्रक्चर में वर्किंग कैपिटल की ज़्यादा ज़रूरत रहती है. इसकी वजह है

• एक्सपोर्ट पर पेमेंट मिलने में ज़्यादा समय लगना,
• पुदीने की खरीद केवल सीमित समय में ही संभव होना, जिसकी वजह से कंपनी को ज्यादा स्टॉक रखना पड़ता है,
• और ग्राहकों की डिमांड पूरी करने के लिए ज़्यादा वेरायटी (SKU) का मैनेजमेंट करना.

कंपनी ने IPO के लिए प्राइस बैंड 325 रुपये तय किया है. इस कीमत पर कंपनी का वैल्यूएशन FY25 की कमाई के हिसाब से 31.8 गुना बैठता है, जो कि इसके सेक्टर की दूसरी कंपनियों से बेहतर माना जा रहा है. ब्रोकरोज हाउस एसबीआई सिक्योरिटीडज का मानना है कि जेम एरोमैटिक्स का IPO लंबी अवधि के निवेश के लिहाज से आकर्षक विकल्प है.

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Gem Aromatics IPO: रिस्क फैक्टर पर भी दें ध्यान

Gem Aromatics Limited (GAL) के IPO में निवेश से पहले कुछ अहम जोखिमों को समझना जरूरी है.

ग्राहक पर निर्भरता: कंपनी की 56% कमाई उसके टॉप 10 ग्राहकों से होती है. अगर इनमें से किसी ग्राहक का कॉन्ट्रैक्ट टूट गया या शर्तें बदल गईं तो मुनाफे पर असर पड़ सकता है.

उत्पाद पर निर्भरता: FY23-25 में कंपनी की 69-73% कमाई पुदीना और पुदीने से जुड़े उत्पादों से हुई है. अगर इनकी मांग कम हुई तो कंपनी की आय और मुनाफा घट सकता है.

कानूनी मामला: कंपनी का बदायूं प्लांट, जो कुल क्षमता का करीब 71% है, सुप्रीम कोर्ट में जमीन विवाद से जुड़ा हुआ है. अगर फैसला कंपनी के खिलाफ गया तो उत्पादन पर असर पड़ेगा.

सप्लाई चेन का खतरा: कंपनी किसानों या सप्लायर्स के साथ लंबे कॉन्ट्रैक्ट नहीं करती. खरीद ऑर्डर के हिसाब से होती है. सप्लायर्स की गड़बड़ी से कच्चा माल प्रभावित हो सकता है. साथ ही, 53% सप्लाई टॉप 10 सप्लायर्स पर निर्भर है.

विदेशी कारोबार पर जोखिम: कंपनी का बड़ा हिस्सा विदेशी बाजारों से आता है. वहां प्रतिस्पर्धा, दामों का दबाव या मांग-आपूर्ति में उतार-चढ़ाव से कारोबार प्रभावित हो सकता है.

वर्किंग कैपिटल की दिक्कत: एक्सपोर्ट का पैसा देर से मिलना, पुदीना सिर्फ सीमित समय में खरीद पाना और ज्यादा वेरायटी (SKU) संभालने की जरूरत से कंपनी का कैश फंसा रहता है.

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Gem Aromatics : कंपनी की ग्रोथ स्ट्रैटेजी

Gem Aromatics आने वाले समय में कारोबार बढ़ाने के लिए कई कदम उठा रही है.

नई क्षमता और प्रोडक्ट्स: कंपनी दहेज प्लांट की मैन्युफैक्चरिंग क्षमता बढ़ा रही है और साइट्रल कैटेगरी में सफरानल और डैमासीन जैसे नए प्रोडक्ट जोड़ रही है.

ज्यादा प्रोडक्ट ऑफरिंग: कंपनी अपनी केमिस्ट्री क्षमता बढ़ाकर नए-नए प्रोडक्ट बनाएगी ताकि ज्यादा बाजार कवर किया जा सके और ग्राहकों से अधिक कारोबार हासिल हो.

विदेशों में विस्तार: कंपनी का प्लान है कि अमेरिका, एशिया और ऑस्ट्रेलिया में वेयरहाउसिंग क्षमता बढ़ाकर एक्सपोर्ट को और मजबूत किया जाए.

सस्टेनेबिलिटी और एफिशिएंसी: कंपनी साफ टेक्नोलॉजी और बेहतर ऑपरेशनल तरीके अपनाकर लागत घटाने, उत्पादकता बढ़ाने और कारोबार को टिकाऊ बनाने पर जोर दे रही है.

(Disclaimer: आईपीओ में निवेश की सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दिए गए हैं. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं है. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)