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AESL Outlook : ब्रोकरेज के अनुसार AESL को अपने बेहतर रेवेन्यू और प्रॉफिटेबिलिटी ग्रोथ देखते हुए अधिक प्रीमियम पर कारोबार करना चाहिए. (file image- IE)
Adani Energy Solutions Target Price : अडानी ग्रुप के एनर्जी स्टॉक अडानी एनर्जी सॉल्यूशन (Adani Energy Solutions) में भले ही बीते कुछ दिनों से दबाव है, लेकिन आगे एक बार फिर यह निवेशकों के लिए मल्टीबैगर साबित हो सकता है. ब्रोकरेज हाउस ने इस शेयर पर करंट प्राइस की तुलना में डबल से भी ज्यादा का टारगेट प्राइस दिया है. ब्रोकरेज हाउस का कहना है कि ट्रांसमिशन के मोर्चे पर चल रहे कई प्रोजेक्ट ऑपरेशनल रेवेन्यू को FY24 में 4045 करोड़ रुपये से बढ़ाकर FY27 में 7000 करोड़ रुपये करने में मदद करेंगे. स्मार्ट मीटिरिंग, कूलिंग सॉल्यूशन और डिस्ट्रीब्यूशन बिजनेस भी ग्रोथ फैक्टर हैं. फिलहाल ब्रोकरेज हाउस Cantor Fitzgerald ने अडानी एनर्जी सॉल्यूशन के शेयर में Overweight रेटिंग दी है और 2251 रुपये का हाई टारगेट प्राइस दिया है. शेयर का करंट प्राइस 1022 रुपये है, जिस लिहाज से इसमें 120 फीसदी रिटर्न मिलने की उम्मीद है.
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शेयर में 120% ग्रोथ के लिए टारगेट
ब्रोकरेज हाउस का मानना है कि रिलेटिव वैल्युएशन अप्रोच का उपयोग AESL के लिए सबसे अधिक उपयुक्त है. ब्रोकरेज का कहना है कि हमने अमेरिका, यूरोप और एशिया में पियर्स की एक लिस्ट तैयार की है, जिसका उपयोग AESL से तुलना करने के लिए करते हैं. FactSet द्वारा इन पियर्स का रेवेन्यू ग्रोथ CY23-CY25E में 3.1% CAGR और EBITDA के CY23-CY25E के दौरान 10.8% CAGR बढ़ने का अनुमान लगाया गया है. ब्रोकरेज ने तर्क दिया है कि AESL और भारत की तुलना में पियर्स अधिक विकसित और धीमी गति से बढ़ते बाजारों में काम कर रहे हैं. ये पियर्स AESL की तुलना में 10.9x के एवरेज CY25/FY26E EV/EBITDA मल्टीपल पर ट्रेड कर रहे हैं, जबकि AESL12.8x (हमारे अनुमान पर) पर ट्रेड कर रहा है.
ब्रोकरेज का मानना है कि AESL को अपने बेहतर रेवेन्यू और प्रॉफिटेबिलिटी ग्रोथ को देखते हुए अधिक प्रीमियम पर कारोबार करना चाहिए. ग्रोथ एडजस्टेड मल्टीपल (FY26 EV/EBITDA/ग्रोथ) पर, पियर्स 1.0x पर ट्रेड कर रहे हैं. 1.0x ग्रोथ एडजस्टेड मल्टीपल का उपयोग करते हुए, इसका मतलब है कि AESL के लिए FY26 EV/EBITDA मल्टीपल 33.0x है. ब्रोकरेज का कहना है कि हम इस मल्टीपल पर 20 फीसदी डिस्काउंट अप्लाई करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप 2251 रुपये का टारगेट प्राइस 26.5x FY2026 EV/EBITDA मल्टीपल पर आधारित है.
इन फैक्टर्स के चलते आएगी ग्रोथ
ट्रांसमिशन : इस मोर्चे पर, AESL 9 एडिशनल प्रोजेक्ट पर काम कर रहे हैं, जिन्हें अगले 18-24 महीनों में पूरा करने की उम्मीद है. ये प्रोजेक्ट ऑपरेशनल रेवेन्यू को FY24 में 4045 करोड़ से बढ़ाकर FY27 में 7000 करोड़ रुपये करने में मदद करेंगे, जो 20.7% की CAGR दिखाता है.
डिस्ट्रीब्यूशन : AESL की प्रॉफिटेबिलिटी उसके रेगुलेटरी एसेट बेस (RAB) पर आधारित है, जो 1Q25 तक 8485 करोड़ रुपये थी. कंपनी अपने आरएबी में 1000 करोड़ रुपये जोड़ने की उम्मीद कर रहा है. अतिरिक्त आरएबी एडिशन पर हाई-टींस के लिए टारगेटेड रिटर्न 20% है.
स्मार्ट मीटरिंग : भारत सरकार ने अनिवार्य किया है कि साल 2025/2026 तक 250 मिलियन घरों में स्मार्ट मीटर हो. इसका उद्देश्य यूटिलिटीज को पीक कंज्यूमर डिमांड और कंजम्पशन पैटर्न की जानकारी देकर एनर्जी लॉस को कम करने में सरकार की मदद करना है.
कूलिंग सॉल्यूशन : हालांकि इस बिजनेस से कोई रेवेन्यूअर्जित नहीं हो रहा है, लेकिन डिस्ट्रिक्ट कूलिंग सॉल्यूशन को लागू करने की कंपनी की महत्वाकांक्षाओं पर ध्यान देना उचित है.
(Disclaimer: शेयर पर व्यू या सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं हैं. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)