मजबूत पोर्टफोलियो के लिए चुनें लार्ज एंड मिडकैप, अभी निवेश का सही है मौका, हर सवाल के जवाब

Large & Midcap Funds: इक्विटी मार्केट में बीते 1 साल की बात करें तो मिडकैप सेग्मेंट ने जोरदार रिटर्न दिया है. बीएसई मिडकैप इंडेक्स 1 साल के दौरान 60 फीसदी से ज्यादा मजबूत हुआ है. भले ही बीते कुछ महीनों में मिडकैप में रैली है, एक्सपर्ट अभी भी इस सेगमेंट में ग्रोथ की उम्मीद कर रहे हैं. दूसरी ओर लार्जकैप में भी निवेशकों को बेहतर रिटर्न मिला है, वहीं यह स्टेबल पोर्टफोलियो के बेहतर विकल्प बना हुआ है. लेकिन अगर आप स्टेबिलिटी के साथ बेहतर रिटर्न भी चाहते हैं तो दोनों तरह के स्टॉक से पोर्टफोलियो को बैलेंस करना चाहिए. इसके लिए बेहतर विकल्प है लार्ज एंड मिडकैप फंड (Large and Midcap Funds). 

लार्ज एंड मिडकैप फंड की कैटेगरी सिर्फ लार्ज कैप फंड या सिर्फ मिडकैप फंड में निवेश करने की तुलना में बेहतर विकल्प हो सकती है. इस तरह का निवेश किसी निवेशक के पोर्टफोलियो को स्थिरता (Strong Portfolio) देने के साथ बेहतर ग्रोथ दे सकता है. लार्जकैप स्‍टॉक्‍स जहां पोर्टफोलियो को स्टेबिलिटी देते हैं, वहीं बाजार में तेजी आने पर मिडकैप हाई रिटर्न दे सकते हैं. तो क्या अभी इस तरह के फंड (Equity Mutual Funds) में निवेश का सही समय है. लार्ज एंड मिडकैप फंड को लेकर इसी तरह के कुछ सवालों के जवाब पीजीआईएम इंडिया म्‍यूचुअल फंड के सीआईओ, विनय पहारिया ने दिया है.

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1. क्या लार्ज एंड मिड कैप फंड में निवेश करने का यह सही समय है?

जवाब: मिड से लॉन्‍ग टर्म में, अच्छी क्वालिटी वाली हाई ग्रोथ कंपनियों ने मजबूत प्रदर्शन किया है, क्योंकि स्टॉक प्राइस प्रदर्शन का अर्निंग ग्रोथ के साथ गहरा संबंध है. ऐसी कंपनियों ने 5 साल और 10 साल की अवधि में एनएसई 500 (औसत रिटर्न) से बेहतर प्रदर्शन किया है. हालांकि, पिछले 1 साल और 3 साल की अवधि में, ऐसी कंपनियों का प्रदर्शन कुछ कमजोर रहा है. इसलिए बाजार के मौजूदा माहौल में भी अच्‍छी क्‍वालिटी और हाई ग्रोथ वाली ऐसी लार्जकैप और मिडकैप कंपनियों का एक डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो बनाने का अवसर हो सकता है, जिनका वैल्‍युएशन भी उचित हो. 3 से 5 साल की निवेश अवधि वाला कोई भी निवेशक इस ट्रेंड का लाभ उठा सकता है.

2: निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में लार्ज एंड मिड कैप फंड को क्यों शामिल करना चाहिए?

जवाब: अभी लार्ज एंड मिड कैप में निवेश का फायदा यह है कि निवेशकों को ऑटो एंसीलरी , रिटेल, न्‍यू एज फिनटेक कंपनियों, इंडस्ट्रियल और कैपिटल गुड्स, अफोर्डेबल हाउसिंग, होम बिल्डिंग, केमिकल्‍स, स्टाफिंग और कुछ और बेहतर थीम वाले सेक्टर की कंपनियों में निवेश का मौका मिलेगा, जो सिर्फ लार्ज कैप सेगमेंट में उपलब्ध नहीं हो सकते हैं.

3: कौन से सेक्टर अभी पॉजिटिव दिख रहे हैं और आप किन सेक्टर में निवेश से दूर रहने की सलाह देंगे?

जवाब: हमारे एनालिसिस के आधार पर, हमें वर्तमान में फाइनेंशियल, हेल्‍थकेयर और कंज्यूमर डिस्क्रेशनरी सेक्टर में अच्छे अवसर दिख रहे हैं. जबकि यूटिलिटी, एनर्जी और मैटेरियल जैसे सेक्‍टर में कम संभावनाएं देख रहे हैं.

खराब अर्निंग क्षमता (कम आरओई) वाली कंपनियों, ग्रोथ की कम क्षमता वाली कंपनियों, किसी तरह के व्यवधान के अधीन वाली कंपनियों, कर्ज का ज्‍यादा इस्‍तेमाल करने वाली कंपनियों और गवर्नेंस में कमजोर ट्रैक रिकॉर्ड वाली कंपनियों में निवेश से बचना चाहिए.

4: बाजार के मौजूदा माहौल में आप रिटेल निवेशकों को किस एसेट क्लास में आवंटन की सलाह देते हैं?

जवाब: एसेट अलोकेशन का निर्णय न केवल बाजार के माहौल पर निर्भर होगा, बल्कि निवेशक के जोखिम प्रोफाइल और उसके निवेश के लक्ष्‍य को देखने की भी जरूरत होगी. इसलिए सिंगल एसेट अलोकेशन का निर्णय सही नहीं होगा. कुछ बातें जो एक निवेशक को ध्यान में रखनी चाहिए वह यह है कि आज पारंपरिक जमा पर दी जाने वाली ब्याज दरें महंगाई को कवर नहीं कर पाती हैं. इसके अलावा, अगले दो साल में इक्विटी बाजारों में अर्निंग ग्रोथ मजबूत हो सकती है, जिससे अगले 2 से 3 साल में बाजारों के कुछ सेगमेंट में बेहतर रिटर्न मिल सकता है.

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5: लार्ज एंड मिड कैप फंड क्या है? यह फ्लेक्सी कैप फंड से किस तरह से अलग है?

जवाब: एएमएफआई AMFI ने इस कैटेगरी के फंड को जिस तरह से परिभाषित किया है, उसके अनुसार लार्ज एंड मिड कैप फंड का कम से कम 35 फीसदी निवेश लार्ज कैप शेयरों और कम से कम 35 फीसदी निवेश मिडकैप शेयरों में किया जाएगा. फुल मार्केट कैपिटलाइजेशन (बाजार पूंजीकरण) के लिहाज से लार्ज कैप कैटेगरी में टॉप 100 कंपनियां शामिल हैं. जबकि मिड कैप कंपनियों में मार्केट कैपिटलाइजेशन के लिहाज से 101 से लेकर 250 वें नंबर पर आने वाली कंपनियां हैं.

इस तरह, लार्ज एंड मिड कैप फंड का लाभ यह है कि यह रेगुलेटरी जनादेश के भीतर हर समय लार्ज कैप और मिड कैप दोनों के लिए अलोकेशन रखता है.

दूसरी ओर, फ्लेक्सी कैप फंड के पास फंड मैनेजर के विवेक के अनुसार मार्केट कैपिटलाइजेशन (लार्ज, मिड और स्मॉलकैप) में फंड ट्रांसफर करने की छूट होती है.

6: लार्ज एंड मिड कैप फंड में किसे निवेश करना चाहिए?

जवाब: जो निवेशक एक ही फंड में निवेश कर लार्ज और मिड कैप दोनों कंपनियों को अपने पोर्टफोलियो में शामिल कर डाइवर्सिफिकेशन लाना चाहते हैं, वे इस रणनीति पर विचार कर सकते हैं. इस तरह के फंड में निवेश करने के लिए निवेशकों के निवेश का लक्ष्य कम से कम 5 साल या उससे अधिक का होना चाहिए् जो निवेशक सिर्फ मिड कैप फंडों की तुलना में कम जोखिम के साथ मिड कैप की ग्रोथ से लाभ उठाना चाहते हैं, वे इस तरह के फंड पर विचार कर सकते हैं. हालांकि निवेशकों को निवेश से पहले हमेशा अपने वित्तीय सलाहकारों से परामर्श लेना चाहिए.

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7: निवेशकों को पीजीआईएम इंडिया लार्ज एंड मिड कैप फंड में कितने समय तक निवेश बनाए रखने की आवश्यकता है?

जवाब: कम से कम 5 साल या उससे अधिक अवधि तक निवेश का लक्ष्य रखने वाले निवेशकों को लार्ज एंड मिड कैप फंड में निवेश करना चाहिए. निवेशक एक हद तक जोखिम को कम करने और बाजार की टाइमिंग  के जोखिम से बचने के लिए म्यूचुअल फंड द्वारा दी जाने वाली एसआईपी की सुविधा अपनाने पर विचार कर सकते हैं, जिसमें एक मुश्‍त निवेश की बजाए छोटी छोटी राशि से हर महीने निवेश किया जा सकता है. जो निवेशक एकमुश्त निवेश करना चाहते हैं, वे लिक्विड या अल्ट्रा शॉर्ट टर्म फंड में निवेश करने पर भी विचार कर सकते हैं, वहीं लार्ज एंड मिड कैप फंड में सिस्टमैटिक ट्रांसफर प्लान बना सकते हैं.

8: क्या लार्ज एंड मिड कैप फंड लंबी अवधि के निवेश के लिहाज से बेहतर विकल्प है?

जवाब: आम तौर पर, एसेट क्लास के रूप में इक्विटी लंबी अवधि में अन्य एसेट क्लास से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए जानी जाती है. किसी के जोखिम प्रोफाइल के अनुपात में एक्सपोजर होना जरूरी है. इक्विटी के भीतर, लार्ज एंड मिड कैप को निवेशकों के पोर्टफोलियो का मुख्य हिस्सा बनाना चाहिए. निवेशकों को अपने ओवरआल एसेट अलोकेशन और जोखिम प्रोफाइल को देखना चाहिए, जिससे वे सटीक आवंटन तय कर सकें. इसलिए लंबी अवधि के निवेश के नजरिए से निवेशकों को लार्ज एंड मिड कैप फंड में निवेश पर विचार करना चाहिए.

9: किसी लार्ज एंड मिड कैप फंड में कितना फीसदी निवेश कर सकते हैं/ या करना चाहिए?

जवाब: निवेशकों को अपने ओवरआल एसेट अलोकेशन का निर्णय लेने से पहले अपनी जोखिम लेने की क्षमता, निवेश का लक्ष्‍य, विशेष वित्तीय लक्ष्य, डिस्पोजेबल इनकम जैसी बातों पर विचार करना चाहिए. इक्विटी के भीतर, निवेशक अपने मूल आवंटन के लिए अपनी हिस्सेदारी के एक हिस्से के रूप में लार्ज एंड मिड कैप को आवंटित करने पर विचार कर सकते हैं. हालांकि, सही एसेट अलोकेशन मिक्स पाने के लिए, किसी वित्तीय सलाहकार से परामर्श करना चाहिए.