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RIL Investment: आरआईएल ने पिछले 10 साल में कैपेक्स में 125 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक का निवेश किया है. (Reuters)
RIL Stock Price: आज रिलायंस इंडस्ट्रीज (Reliance Industries) के शेयरों में अच्छी तेजी देखने को मिल रही है. कारोबार में यह करीब 3 फीसदी मजबूत होकर 2966 रुपये के भाव पर पहुंच गया, जबकि मंगलवार 26 मार्च को यह 2883 रुपये पर बंद हुआ था. ग्लोबल ब्रोकरेज हाउस मॉर्गन स्टैनले (Morgan Stanley) ने रिलायंस इंडस्ट्रीज पर Buy रेटिंग दी है और बेस केस में शेयर के लिए 17 फीसदी अपसाइड के साथ 3400 रुपये का टारगेट दिया है. ब्रोकरेज के अनुसार बुल केस में शेयर 54 फीसदी अपसाइड के साथ 4495 रुपये तक का भाव दिखा सकता है.
कंसोलिडेटेड रिटर्न महत्वपूर्ण मोड़ पर
ब्रोकरेज हाउस मॉर्गन स्टैनले का कहना है कि बेस केस में शेयर 3400 रुपये और बुल केस में 4495 रुपये तक पहुंच सकता है. जबकि बियर केस में 2540 रुपये तक नीचे आ सकता है. ब्रोकरेज हाउस के अनुसार वित्त वर्ष 2024 में आरआईएल का कंसोलिडेटेड रिटर्न महत्वपूर्ण मोड़ पर है और हमारा अनुमान है कि सीआरओसीआई (कैश इन्वेस्टेड पर कैश रिटर्न) FY27 में 270 बीपीएस बढ़कर 12 फीसदी हो जाएगा (2011 के बाद से हाइएस्ट). ब्रोकरेज का अनुमान है कि कैपेक्स में क्रमिक रूप से गिरावट आएगी, साथ ही कैपेक्स के मिक्स में बदलाव और FY24-27E में 17% EBITDA CAGR देखने को मिल सकती है.
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हाइड्रोकार्बन और टेलिकॉम में बढ़ा निवेश
आरआईएल ने पिछले 10 साल में कैपेक्स में 125 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक का निवेश किया है. ये निवेश ज्यादातर हाइड्रोकार्बन और टेलिकॉम में हुआ है, जो अधिक कैपेक्स इंटेंसिव हैं और इनमें लंबा गेस्टेशन पीरियड (> 5 साल) है. जबकि हाइड्रोकार्बन और टेलीकॉम 4जी के लिए कैपेक्स साइकिल वित्त वर्ष 2017-19 के दौरान पूरा हुआ, हमने 5जी में एक त्वरित टेलिकॉम कैपेक्स साइकिल देखा है, जो अब वित्त वर्ष 2024 में पूरा हो रहा है (टेलिकॉम कैपेक्स टु सेल्स रेश्यो FY24E में 26% से घटकर FY27E तक 15% हो जाएगा) . ब्रोकरेज का मानना है कि आरआईएल अगले 3 साल में जिन बिजनेस में अधिक निवेश कर रहा है (रिटेल और अपस्ट्रीम न्यू एनर्जी) वे अपेक्षाकृत लो कैपेक्स वाले हैं, रिटर्न में अधिक हैं. वहीं बेस्टेशन पीरियड भी कम है.
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रिस्क-रिवार्ड अभी भी फेवरेबल
ब्रोकरेज हाउस मॉर्गन स्टैनले का कहना है कि रिस्क-रिवार्ड अभी भी फेवरेबल है और कैटलिस्ट पाइपलाइन आगे बहुत मजबूत है. आगे भी कैटलिस्ट की एक मजबूत पाइपलाइन दिख रही है. (1) 2HCY24 में पोटेंशियल टेलिकॉम टैरिफ ग्रोथ, (2) रिटेल सेक्टर में मजबूत सेम-स्टोर सेल्स ग्रोथ क्योंकि नए स्टोर फुली रैंप अप हैं, (3) 2HCY24 में एक न्यू एनर्जी गीगा कॉम्प्लेक्स की संभावित शुरुआत (शुरुआत में c.5GW मॉड्यूल लाइन के साथ, FY27E तक पूरी तरह से एकीकृत 20 गीगावॉट सौर मॉड्यूल क्षमता तक बढ़ रही है), और (4) कंज्यूमर्स बिजनेस के लिस्टिंग के माध्यम से संभावित वैल्यू अनलॉक (Jio/रिटेल). टेलिकॉम कैपेक्स साइकिल के पूरा होने के साथ, ब्रोकरेज को उम्मीद है कि बाजार का ध्यान लीवरेज पर केंद्रित होगा, जिससे उम्मीद है कि इसमें गिरावट जारी रहेगी. आरआईएल एनर्जी स्टब वैल्यूएशन (न्यू एनर्जी सहित) ने ब्रॉडर इंडिया एनर्जी सेक्टर की रैली को कमजोर कर दिया है और हमारे बेस केस से नीचे कारोबार कर रहा है. कुल मिलाकर, हम अपने फ्रेश बुल/बियर केस सिनैरियो में +54%/-13% के अपसाइड/डाउनसाइड के साथ फेवरेबल रिस्क-रिवार्ड देखते हैं.
(Disclaimer: स्टॉक में निवेश की सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं हैं. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)