SBI लाइफ इंश्योरेंस के स्टॉक में मिल सकता है 24% तक रिटर्न, नुवामा और मोतीलाल ओसवाल ने दी ‘Buy’ रेटिंग

SBI Life Insurance Stock Outlook by Motilal Oswal and Nuvama : एसबीआई लाइफ इंश्योरेंस के ताजा तिमाही नतीजे आने के बाद ब्रोकरेज हाउस नुवामा और मोतीलाल ओसवाल ने इस स्टॉक पर 'BUY' की सिफारिश की है. कंपनी के प्रदर्शन ने भले ही कुल APE (Annualised Premium Equivalent) ग्रोथ में कुछ कमजोरी दिखाई हो, लेकिन VNB (Value of New Business) और मार्जिन्स में मजबूती के चलते एनालिस्ट्स को इसका लॉन्ग टर्म आउटलुक पॉजिटिव नजर आ रहा है. दोनों ब्रोकरेज हाउस ने जो टारगेट प्राइस दिए हैं, वे SBI लाइफ इंश्योरेंस के स्टॉक में 17 से 24% तक अपसाइड की गुंजाइश दिखा रहे हैं. 

नुवामा : BUY रेटिंग के साथ 1890 रुपये का टारगेट प्राइस 

नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने SBI लाइफ पर ‘BUY’ रेटिंग बरकरार रखते हुए 1,890 रुपये का टारगेट प्राइस दिया है. रिपोर्ट में कहा गया कि Q4FY25 में रिटेल APE में 8.5% की सालाना ग्रोथ रही, लेकिन ग्रुप APE में 31.8% की गिरावट के कारण कुल APE ग्रोथ सिर्फ 2.1% रही जो अनुमान से 5.3% कम है. हालांकि, NPAR (Non-Participating Policies) में तिमाही आधार पर 17.4% की ग्रोथ और ULIPs में 40.1% की गिरावट के चलते प्रोडक्ट मिक्स में बड़ा बदलाव देखा गया.

इस बदलाव और ऑपरेटिंग एजंप्शन्स (operating assumptions) में सुधार के कारण VNB मार्जिन्स में 332 बेसिस पॉइंट्स की बढ़त के साथ यह 30.4% तक पहुंच गया. Q4 में VNB में सालाना आधार पर 9.7% की ग्रोथ दर्ज की गई जो कि अनुमान से 11.6% ज्यादा थी. नुवामा की रिपोर्ट के मुताबिक उन्हें, “FY26 के लिए APE ग्रोथ 13-14% रहने की उम्मीद है, हालांकि बैंक चैनल की ग्रोथ धीमी रह सकती है.”

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मोतीलाल ओसवाल ने भी दी खरीदारी की सलाह, TP :  : 2000 रु 

मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने SBI लाइफ के लिए 2,000 रुपये का टारगेट प्राइस तय किया है और स्टॉक पर 'BUY' की सिफारिश दोहराई है. रिपोर्ट में कहा गया है कि FY25 की चौथी तिमाही में कंपनी का VNB सालाना आधार पर 10% बढ़कर 16.6 अरब रुपये पर पहुंच गया, जो अनुमान से 14% अधिक है. VNB मार्जिन 30.5% रहा, जबकि अनुमान 27.4% का था.

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कंपनी की इस ग्रोथ का प्रमुख कारण ULIP (Unit Linked Insurance Plan) के मुकाबले नॉन-लिंक्ड प्रोडक्ट्स का बढ़ा हुआ कंट्रीब्यूशन रहा. FY25 में कंपनी का कुल VNB 59.5 अरब रुपये रहा जो सालाना आधार पर 7% की ग्रोथ दर्शाता है. कंपनी का नेट प्रॉफिट Q4 में 814 करोड़ रुपये पर स्थिर रहा, हालांकि पूरे वित्त वर्ष के लिए यह 27% बढ़कर 2400 करोड़ रुपये हो गया.

मोतीलाल ओसवाल की रिपोर्ट में कहा गया है, “हमें उम्मीद है कि FY25 से FY27 के बीच APE में 15% और VNB में 17% की ग्रोथ (CAGR) दिखाई देगी. RoEV (Return on Embedded Value) FY27 तक लगभग 19% पर स्थिर रह सकता है. हम अपने FY26 और FY27 के VNB अनुमान में थोड़ा बदलाव कर रहे हैं, जिससे मार्जिन में मजबूती दिखेगी.”

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निवेशकों को क्या करना चाहिए?

दोनों ब्रोकरेज हाउसेज की रिपोर्ट को मानें, तो SBI लाइफ ने भले ही APE ग्रोथ में सीमित तेजी दिखाई हो, लेकिन VNB मार्जिन में सुधार और ट्रेडिशनल बीमा प्रोडक्ट्स की अच्छी डिमांड ने इसके बिजनेस मॉडल को मजबूती दी है. मैनेजमेंट द्वारा FY26 के लिए 13-14% APE ग्रोथ और 27-28% VNB मार्जिन की गाइडेंस दी गई है, जिससे निवेशकों को स्टॉक में अच्छी संभावनाएं नजर आ रही हैं.

मोतीलाल ओसवाल और नुवामा दोनों की रिपोर्ट में दिए गए टारगेट प्राइस मौजूदा मार्केट प्राइस से 17-24% अधिक हैं, जो कि इस स्टॉक में अपसाइड की गुंजाइश दिखाते हैं. ऐसे में मौजूदा स्तर पर लंबी अवधि के नजरिए से निवेश करने वाले निवेशकों के लिए यह एक अच्छा मौका हो सकता है. लेकिन इक्विटी में निवेश के साथ मार्केट रिस्क हमेशा जुड़ा रहता है. इसलिए इस बारे में कोई भी फैसला अपनी रिस्क लेने की क्षमता को ध्यान में रखकर ही करना चाहिए.

(Disclaimer: स्‍टॉक पर सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार भी नहीं हैं. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)