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Tata Motors : अनुमानित बढ़ती लागत का दबाव और मिक्स के नॉर्मलाइजेशन को देखते हुए जेएलआर मार्जिन में सुधार की संभावना नहीं है. (Reuters)
Tata Motors Stock Outlook : टाटा मोटर्स (Tata Motors) के शेयरों में आज भारी गिरावट देखने को मिल रही है. इंट्राडे में शेयर करीब 10 फीसदी टूटकर 947 रुपये पर )Tata Motors Stock Price) आ गया, जबकि शुक्रवार को यह 1047 रुपये पर बंद हुआ था. कंपनी ने शुक्रवार को तिमाही नतीजे जारी किए थे, जो बाजार को पसंद नहीं आए हैं. ब्रोकरेज हाउस भी मान रहे हैं कि शॉर्ट टर्म में कंपनी का ग्रोथ आउटलुक बहुत मजबूत नहीं दिख रहा है. अभी कुछ दिन बिजनेस पर दबाव दिख सकता है. कई दिग्गज ब्रोकरेज ने स्टॉक पर रेटिंग घटा दी है. कुछ ने बेचने या कम करने की भी सलाह दी है.
ब्रोकरेज की रेटिंग और टारगेट प्राइस
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज
रेटिंग : REDUCE
टारगेट प्राइस : 915 रुपये
मोतीलाल ओसवाल
रेटिंग : Neutral
टारगेट प्राइस : 955 रुपये
एमके ग्लोबल
रेटिंग : Reduce
टारगेट प्राइस : 950 रुपये
मॉर्गन स्टैनले
रेटिंग : equalweight
टारगेट प्राइस : 1100 रुपये
जेफरीज
रेटिंग : buy
टारगेट प्राइस : 1250 रुपये
जेपी मॉर्गन
रेटिंग : overweight
टारगेट प्राइस : 1115 रुपये
गोल्डमैन सैक्स
रेटिंग : neutral
टारगेट प्राइस : 1040 रुपये
क्या कहना है ब्रोकरेज हाउस का
ब्रोकरेज हाउस आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज का कहना है कि टाटा मोटर्स (TTMT) का कंसो Q4FY24 EBITDA 17100 करोड़ के हमारे अनुमान के अनुरूप था. CV/PV/JLR का EBITDA भी उम्मीद के अनुरूप 12%, 7% और 16.3% रहा है. JLR वॉल्यूम ग्रोथ 5% पर स्थिर होने, EBITM 8-9% पर स्थिर होने और कैपेक्स GBP 3.5 बिलियन तक बढ़ने के साथ, हमारा मानना है कि FY25-26E में, JLR के लिए GBP 2.3 बिलियन से आगे बढ़ना कठिन होगा.
वित्त वर्ष 2024 में एफसीएफ हासिल हुआ. भारतीय बिजनेस के लिए, सीवी के स्थिर रहने और पीवी के सिंगल डिजिट में बढ़ने के साथ, ब्रोकरेज का मानना है कि EBITDA ग्रोथ का मुख्य चालक ईवी बिजनेस में मार्जिन में सुधार रहेगा. टाटा मोटर्स ने 1600 करोड़ रुपये के वर्तमान नेट ऑटो डेट (FY23 में 10000 करोड़ का पीक इंटरेस्ट आउटगो) से वित्त वर्ष 2025 में नेट कैश लाने के लिए सेट किया है. ब्रोकरेज का मानना है कि टाटा मोटर्स P/L बेहतर तरीके से अगले डाउन साइकिल का सामना करेगा.
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ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि हम उम्मीद करते हैं कि जेएलआर मार्जिन वित्त वर्ष 2014-26 में स्थिर रहेगा, क्योंकि: 1) बढ़ती लागत का दबाव क्योंकि यह डिमांड जेनरेशन में निवेश करता है, 2) मिक्स को सामान्य बनाना, और 3) ईवी रैंप-अप, जिसके मार्जिन को कमजोर करने की संभावना है. भारत में भी सीवी और पीवी दोनों बिजनेस की मांग में नरमी देखी जा रही है.
ब्रोकरेज हाउस का कहना है कि स्टॉक पर रेटिंग को डाउनग्रेड करके न्यूट्रल करने के पीछे कई प्रमुख कारण हैं. 1) अनुमानित बढ़ती लागत का दबाव और मिक्स के नॉर्मलाइजेशन को देखते हुए जेएलआर मार्जिन में सुधार की संभावना नहीं है, और 2) भारतीय बिजनेस के लिए कमजोर आउटलुक. ये फैक्टर अब अपेक्षा के अनुरूप काम कर रहे हैं. हालांकि इसमें कोई संदेह नहीं है कि टाटा मोटर्स ने वित्त वर्ष 2024 में अपने प्रमुख सेगमेंट में बेहद मजबूत प्रदर्शन किया है, लेकिन आगे परिस्थितियां उलट हैं, जो इसके प्रदर्शन को नुकसान पहुंचा सकती हैं.
ब्रोकरेज हाउस ने FY25/FY26 के दौरान अपना EPS अनुमान 3%, 5% कम कर दिया है. स्टॉक 18x/15.6x FY25E/FY26E कंसोलिडेटेड ईपीएस और 6.2x/5.3x EV/EBITDA पर कारोबार कर रहा है.
(Disclaimer: स्टॉक में निवेश या बिकवाली की सलाह एक्सपर्ट व ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं हैं. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)