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Vodafone Idea Outlook : कुछ पॉजिटिव फैक्टर के बाद भी कंपनी के मार्केट शेयर में गिरावट जारी रह सकती है. जिससे शेयर पर निगेटिव असर होगा. (Pixabay)
Vodafone Idea Sell Rating : वोडाफोन आइडिया (Vodafone Idea) का स्टॉक अगर पोर्टफोलियो में है तो अलर्ट रहने का समय आ गया है. ब्रोकरेज हाउस गोल्डमैन सैक्स ने शेयर के लिए 2.5 रुपये का टारगेट प्राइस देते हुए बिकवाली की सलाह दी है. शेयर का करंट प्राइस 13.35 रुपये है, इस लिहाज से इसमें 81 फीसदी गिरावट आ चुकी है. ब्रोकरेज का मानना है कि कुछ पॉजिटिव फैक्टर के बाद भी कंपनी के मार्केट शेयर में गिरावट जारी रह सकती है. जिससे शेयर पर निगेटिव असर होगा. वोडाफोन आइडिया के स्टॉक में 1 महीने में पहले ही 18 फीसदी गिरावट आ चुकी है.
मार्केट शेयर में नुकसान की आशंका
ब्रोकरेज हाउस गोल्डमैन सैक्स का कहना है कि दूरसंचार कंपनी वोडाफोन आइडिया (Vodafone Idea) की हालिया कैपिटल ग्रोथ पॉजिटिव तो है, लेकिन यह उसकी मार्केट शेयर में गिरावट को रोकने के लिए पर्याप्त नहीं है. ब्रोकरेज ने वोडाफोन आइडिया में अगले तीन-चार साल में कंपनी के लिए बाजार हिस्सेदारी में 3 फीसदी के नुकसान की आशंका जताई है. इसके लिए कैपेक्स और रेवेन्यू मार्केट शेयर के बीच सीधे संबंध का हवाला दिया गया है. कंपनी का खुद का आकलन है कि उसका कैपेक्स प्रतिस्पर्धी कंपनियों की तुलना में 50 फीसदी रहेगा.
2.5 रुपये तक गिर सकता है स्टॉक
ब्रोकरेज फर्म का अनुमान है कि वोडाफोन आइडिया का नेट डेट-टु-EBITDA मार्च, 2025 तक ऊंचा बना रहेगा. यह भी माना गया है कि निकट अवधि के बकाये को सरकार द्वारा इक्विटी में संभावित रूप से परिवर्तित करने के बाद भी बही-खाते पर दबाव बना रहेगा. इसके अलावा, वोडाफोन आइडिया 24x FY26E EV/EBITDA पर ट्रेड कर रहा है, जो कि भारती एयरेटल (Bharti Airtel) के भारतीय कारोबार के 12x के मुकाबले एक शार्प प्रीमियम है. इसकी कमजोर ग्रोथ और रिटर्न प्रोफाइल के बावजूद, ब्रोकरेज ने अपने फोरकास्ट पीरियड के दौरान वोडाफोन आइडिया के लिए मिड-सिंगल डिजिट सीआरओसीआई का अनुमान लगाया है. जबकि भारती एयरटेकल/जियो (Reliance Jio) के लिए यह 17-18 फीसदी है. ब्रोकरेज ने वोडाफोन आइडिया पर 2.5 रुपये के टारगेट प्राइस के साथ बिकवाली की सलाह दी है.
एजीआर/स्पेक्ट्रम संबंधी पेमेंट का भी मामला
गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि वोडाफोन आइडिया के सामने वित्त वर्ष 2025-26 से शुरू होने वाले बड़े एडजस्टेड ग्रॉस रेवेन्यू (एजीआर)/स्पेक्ट्रम संबंधी पेमेंट का भी मामला है. ब्रोकरेज के अनुसार, सरकार के पास कुछ बकाया राशि को इक्विटी में बदलने का विकल्प है, लेकिन हमारा अनुमान है कि प्रति ग्राहक औसत कमाई (एआरपीयू) में 200-270 रुपये (अलग अलग सिनैरियो में 120-150 फीसदी) की ग्रोथ होनी चाहिए.
पॉजिटिव केस में क्या होगा
ब्रोकरेज का कहना है कि ब्लू-स्काई सिनैरियो में, जहां हम अनुमान लगाते हैं कि एजीआर बकाया 65 फीसदी कम हुआ है, लगातार टैरिफ बढ़ रहा है और निकट अवधि में कोई गवर्नमेंट रीपेमेंट नहीं है (अपसाइड रिस्क), हम वोडाफोन आइडिया के लिए प्रति शेयर 19 रुपये का टारगेट प्राइस देख रहे हैं, जो 26 फीसदी की बढ़त दर्शाता है.
(Disclaimer: शेयर पर व्यू या सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं हैं. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)