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Avenue Supermarts : मार्जिन पर दबाव अभी भी है, लेकिन चार तिमाहियों में मार्जिन सिकुड़ने की गति सबसे धीमी रही. (Image : X (Twitter))
Radhakishan Damani Stocks : आज के कारोबार में एवेन्यू सुपरमार्ट्स (DMART) के शेयर फोकस में हैं. तिमाही नतीजों में मुनाफा बढ़ने के बाद भी शेयर 2 फीसदी टूटकर 4,232 रुपये पर आ गया है. जबकि शुक्रवार को यह 4,320 रुपये पर बंद हुआ था. सितंबर तिमाही में कंपनी का कंसो मुनाफा करीब 4 फीसदी बढ़कर 685 करोड़ रुपये रहा है. हालांकि तिमाही बेसिस पर 773 करोड़ रुपये के मुकाबले मुनाफे में 11 फीसदी गिरावट आई है. ब्रोकरेज हाउस ने रिटेल किंग आरके दमानी (RK Damani) के इस स्टॉक पर मिली जुली राय दी है.
मोतीलाल ओसवाल : BUY रेटिंग
ब्रोकरेज का कहना है कि एवेन्यू सुपरमार्ट्स के नतीजे अनुमान के मुताबिक रहे. ग्रॉस मार्जिन पर दबाव कम हुआ है. स्टैंडअलोन EBITDA में सालाना आधार पर 11% की बढ़ोतरी हुई, लेकिन मार्जिन 30 बेसिस अंक घटकर 7.6% रहा. लगातार तीन तिमाहियों तक घटने के बाद, इस तिमाही ग्रॉस मार्जिन सालाना आधार पर 5 बेसिस अंक बढ़कर 14.2% हो गया.
हालांकि, रिटेलिंग की लागत अभी भी ज्यादा बनी हुई है, जो प्रति वर्ग फुट के आधार पर सालाना 7% बढ़ी है. क्विक कॉमर्स (QC) कंपनियां अब शायद मुनाफे वाली ग्रोथ पर जोर दे रही हैं, इसलिए बाजार में प्रतिस्पर्धा का पीक शायद बीत चुका है.
लेकिन, यह देखना बाकी है कि बड़े ऑनलाइन और ऑफलाइन रिटेलर्स के क्विक कॉमर्स में आने से कीमतों की प्रतिस्पर्धा कितनी बढ़ती है, जिस पर हमें नजर रखनी होगी. ब्रोकरेज ने अनुमान लगाया है कि वित्त वर्ष 2025 से 2028 के बीच DMART के कुल रेवेन्यू, EBITDA, और PAT में सालाना आधार पर 18%, 18%, और 16% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) रहेगी. ब्रोकरेज ने शेयर पर टारगेट 5,000 रुपये फिक्स किया है. जो करंट प्राइस से 16 फीसदी अधिक है.
नुवामा : HOLD रेटिंग
ब्रोकरेज का कहना है कि सितंबर तिमाही में कंपनी के रेवेन्यू, EBITDA और PAT में 15.4%, 11.3% और 5.1% की ग्रोथ रही. LFL ग्रोथ 6.8% YoY रही. मार्जिन पर दबाव अभी भी है, लेकिन चार तिमाहियों में मार्जिन सिकुड़ने की गति सबसे धीमी रही. कंपनी ने 10 डीमार्ट रेडी फुलफिलमेंट सेंटर खोले और 5 शहरों से बाहर निकल गई. डीमार्ट रेडी की अनुमानित ग्रोथ (16% YoY) पिछले 20% से अधिक के ट्रेंड की तुलना में कम है.
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H1FY26 के प्रदर्शन को अपने आंकड़ों में शामिल करते हुए, ब्रोकरेज ने FY26/27 के लिए रेवेन्यू का अनुमान -0.8%, -1.7% और PAT का -6.6%, -3.6% दिया है. H1FY28E तक वैल्यूएशन रोलओवर के साथ, संशोधित टारगेट प्राइस 4,580 रुपये (पहले 4,544 रुपये) दिया है.
जेएम फाइनेंशियल : रेटिंग REDUCE
ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी अपने ऑनलाइन डिलीवरी के काम को फिर से नया रूप दे रही है. इस बदलाव के लिए, उन्होंने 5 शहरों और 10 नए फुलफिलमेंट सेंटर में अपना काम बंद कर दिया है. इस साल की पहली छमाही (H1) में कंपनी ने केवल 17 नए स्टोर जोड़े हैं. हालांकि, उम्मीद है कि यह काम दूसरी छमाही (2H) में तेज हो सकता है. इसका संकेत इस बात से मिलता है कि पहली छमाही में निर्माण काम जारी (CWIP) में 4.3 बिलियन रुपये की बढ़ोतरी हुई है.
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बढ़े हुए खर्च को पूरा करने के लिए कंपनी ने कुछ कर्ज लिया है. नतीजतन, वित्त वर्ष 2025 के अंत में कंपनी के पास 3.6 बिलियन रुपये का नेट कैश था, जो अब पहली छमाही में बदलकर 547 मिलियन का नेट डेट बन गया है. उम्मीद है कि ज्यादा स्टोर खुलने के कारण साल की दूसरी छमाही (2H) में रेवेन्यू ग्रोथ बढ़ सकती है. लेकिन, इससे नजदीकी भविष्य में लागत भी बढ़ सकती है और कंपनी को और कर्ज लेना पड़ सकता है. अगर ऐसा हुआ, तो यह मुनाफे को कम कर सकता है. ब्रोकरेज ने शेयर के लिए टारगेट प्राइस 4,100 रुपये रखा है.
(Disclaimer : कंपनी के स्टॉक पर सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दिए गए हैं. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं है. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)