Kalpataru IPO : क्‍या कल्पतरु के आईपीओ में पैसा लगाना चाहिए? क्‍या कह रही हैं अलग अलग ब्रोकरेज की रिपोर्ट

Kalpataru IPO Subscribe or Avoid : रियल एस्‍टेट कंपनी कल्पतरु लिमिटेड का आईपीओ आज 24 जून को पब्लिक सब्‍स‍क्रिप्‍शन के लिए खुल गया है. इसमें 26 जून तक सब्‍सक्राइब किया जा सकता है. आईपीओ का साइज  1590 करोड़ रुपये है और यह 3.84 करोड़ शेयरों का पूरी तरह से फ्रेश इश्यू है. मोफतराज पी मुनोट और पराग एम मुनोट कंपनी के प्रमोटर हैं. कल्पतरु ने आईपीओ के लिए प्राइस बैंड 387 रुपये से 414 रुपये प्रति शेयर तय किया गया है. शेयर अलॉटमेंट 27 जून को है, वहीं 1 जुलाई को बीएसई और एनएसई पर इसकी लिस्टिंग है. क्‍या इस आईपीओ में आपको दांव लगाना चाहिए या इससे दूर रहना चाहिए. जानते हें आईपीओ को लेकर ब्रोकरेज की क्‍या राय है. 

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च्‍वॉइस ब्रोकिंग

रेटिंग: लंबी अवधि के लिए सब्सक्राइब करें

ब्रोकरेज हाउस च्‍वॉइस ब्रोकिंग के अनुसार कंपनी एक एकीकृत रियल एस्टेट डेवलपमेंट कंपनी है जो पूरे प्रोजेक्ट लाइफसाइकिल में शामिल है, मसलन जमीन खरीदने से लेकर योजना बनाने, डिजाइन करने, निर्माण, बिक्री और मार्केटिंग तक. यह मुंबई महानगर क्षेत्र (MMR) में एक प्रमुख डेवलपर है और सभी माइक्रो-मार्केट्स में सक्रिय है. 2019 से 31 दिसंबर 2024 तक, MMR भारत के टॉप 7 बाजारों में आपूर्ति, मांग और औसत बेस सेलिंग प्राइस में पहले स्थान पर रहा. इस अवधि के दौरान आपूर्ति किए गए यूनिट्स के मामले में, Kalpataru MCGM क्षेत्र में पांचवें और ठाणे में सातवें स्थान पर रहा. 

31 दिसंबर 2024 तक, Kalpataru ने महाराष्ट्र, तेलंगाना, मध्य प्रदेश, कर्नाटक और राजस्थान में 75 प्रोजेक्ट्स पूरे किए हैं, जो कुल 16.01 मिलियन वर्ग फुट डिवेलपेबल एरिया में फैले हैं. यह 9.3× EV/Sales मल्टीपल पर काम कर रहा है, जो अब भी अपने प्रतिस्पर्धियों के औसत 12.5× की तुलना में सस्ता है. कंपनी का मजबूत ब्रांड उसे प्रीमियम प्राइसिंग रणनीति अपनाने में मदद करता है, जिससे इसकी कीमत तय करने की क्षमता को मजबूती मिलती है. हालांकि, कंपनी पर अधिक कर्ज वित्तीय स्थिरता को लेकर चिंताएं पैदा करता है. 

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Bajaj Broking

रेटिंग: लंबी अवधि के लिए सब्सक्राइब करें

ब्रोकरेज हाउस बजाज ब्रोकिंग के अनुसार Kalpataru रियल एस्टेट डेवलपमेंट से जुड़ी सभी मुख्य गतिविधियों में सक्रिय एक अग्रणी रियल एस्टेट डेवलपर है. FY23 में इसने एक विशेष जमीन के सौदे के कारण शानदार टॉप लाइन दर्ज की. यह समूह MMR क्षेत्र में एक खास जगह रखता है. मार्च 2025 में, कंपनी ने प्रमोटर्स को 517.25 रुपये प्रति शेयर की कीमत पर 400 करोड़ रुपये के इक्विटी शेयर जारी किए.

कंपनी ने FY25 के पहले 9 महीनों में प्रदर्शन को सुधारा है, और मैनेजमेंट को उम्मीद है कि आने वाले सालों में परियोजनाओं को देखते हुए वित्तीय प्रदर्शन और बेहतर होगा. हालांकि, यह इश्यू पहली नजर में थोड़ा महंगा लगता है, लेकिन जानकारी रखने वाले निवेशक इसे लंबी अवधि के लिए फंड पार्किंग के रूप में देख सकते हैं. 

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SBI Securities

रेटिंग: न्यूट्रल

ब्रोकरेज हाउस एसबीआई सिक्‍योरिटीज के अनुसार Kalpataru का वैल्‍युएशन 9MFY25 एनुअलाइज्‍ड EV/Pre-sales मल्टीपल पर 4.7 गुना है. कंपनी ने पहले नुकसान दर्ज किया है, जो मुख्य रूप से अकाउंटिंग पॉलिसी में बदलाव के कारण हुआ, जहां अब रेवेन्‍यू को प्रोजेक्ट की पूरी समाप्ति पर मान्यता दी जाती है, जबकि बिक्री, मार्केटिंग और प्रशासन से संबंधित खर्च उसी साल के लाभ-हानि खाते में जोड़े जाते हैं. 9MFY25 तक इसका 80% पोर्टफोलियो हाई-एंड और लग्जरी सेगमेंट को पूरा करता है, जो MMR में सबसे तेजी से बढ़ता सेगमेंट है.

किसके लिए कितना रिजर्व 

इस इश्यू में आवेदन के लिए न्यूनतम लॉट साइज 36 शेयरों का है. रिटेल निवेशकों को कम से कम 13,932 रुपये का निवेश करना होगा. आईपीओ का करीब 75% हिस्‍सा योग्य संस्थागत खरीदारों (qib) के लिए रिजर्व है. जबकि 10% हिस्‍सा रिटेल निवेशकों और शेष 15% हिस्‍सा गैर-संस्थागत निवेशकों (nii) के लिए रिजर्व है. कल्पतरु आईपीओ से मिलने वाले फंड का इस्‍तेमाल सहायक कंपनियों द्वारा लिए गए कुछ कर्जों का पूर्ण या आंशिक रूप से भुगतान करने के लिए और सामान्य कॉर्पोरेट कामों के लिए करेगी. 

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आईपीओ की अन्‍य डिटेल 

कल्पतरु ने दिसंबर 2024 को समाप्त नौ महीनों में 1,699 करोड़ रुपये का रेवेन्यू दर्ज किया और 5.51 करोड़ रुपये का मुनाफा कमाया. FY23 और FY24 में 229.43 करोड़ रुपये और 116.51 करोड़ रुपये का घाटा हुआ था, यानी कंपनी अब मुनाफे के ट्रैक पर लौट रही है. 31 दिसंबर 2024 तक कंपनी पर 11,056 करोड़ रुपये का कर्ज था जबकि उसकी कुल संपत्ति 15,562 करोड़ रुपये थी. 

ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड, जेएम फाइनेंशियल लिमिटेड, नोमुरा फाइनेंशियल एडवाइजरी एंड सिक्योरिटीज (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड कल्पतरु IPO के बुक रनिंग लीड मैनेजर हैं. MUFG इनटाइम इंडिया प्राइवेट लिमिटेड (लिंक इनटाइम) इस इश्यू के लिए रजिस्ट्रार है.

(Disclaimer: आईपीओ पर सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार भी नहीं हैं. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)