RIL vs Airtel : टेलिकॉम सेक्टर में टैरिफ हाइक का दौर शुरू, किस शेयर का भविष्य है ज्यादा मजबूत

Telecom Stocks Outlook : आखिरकार लंबे इंतजार के बाद टेलीकॉम कंपनियों ने टैरिफ में बढ़ोतरी का दौर शुरू कर दिया है. इस क्रम में सबसे पहला कदम उठाया रिलायंस जियो ने, जो रिलायंस इंडस्ट्रीज की टेलीकॉम आर्म है. उसके बाद भारती एयरटेल और फिर वोडाफोन आइडिया ने भी टैरिफ में बढ़ोतरी कर दी. जियो और एयरटेल की नई दरें 3 जुलाई से और वोडाफोन आइडिया की नई दरें 4 जुलाई से लागू हो जाएंगी. रिफटै में बढ़ोतरी के बाद एयरटेल और रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयरों में अच्छी हलचल देखने को भी मिल रही है. वहीं एक्सपर्ट और ब्रोकरेज का भी मानना है कि इससे टेलि​कॉम इंडस्ट्री की सेहत में सुधार होगा. इसका फायदा दोनों प्रमुख कंपनियों को मिलेगा. 

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Reliance Industries

ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल ने रिलायंस इंडस्ट्रीज पर Buy रेटिंग दी है और 3275 रुपये का नया टारगेट दिया है. ब्रोकरेज का कहना है कि हमें उम्मीद है कि 20 फीसदी टैरिफ बढ़ोतरी से ARPU में 15 फीसदी (FY25E में INR206 ARPU) की बढ़ोतरी होगी क्योंकि सभी प्लान के लिए कीमतें नहीं बढ़ी हैं. परिणामस्वरूप, ब्रोकरेज ने FY25/FY26 में अपना रेवेन्यू/EBITDA अनुमान 11%/17% बढ़ा दिया है. EBITDA 701 बिलियन/798 बिलियन रुपये होने की उम्मीद है. ब्रोकरेज के अनुसार FY24-26 के दौरान रेवेन्यू/EBITDA में 17%/23% की CAGR दिख सकती है. 

RJio का वैल्युएशन FY26E EBITDA के 12x के EV/EBITDA मल्टीपल पर किया गया है, जिससे 840 रुपये/शेयर का वैल्युएशन प्राप्त होता है, जो इसकी 66% हिस्सेदारी (पहले के 810 रुपये/शेयर की तुलना में) के लिए समायोजित है. इसके अलावा ब्रोकरेज ने रिलायंस रिटेल को 1593 रुपये प्रति शेयर और न्यू एनर्जी बिजनेस को 37 रुपये प्रति शेयर का इक्विटी वैल्युएशन दिया है. 

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जियो द्वारा टैरिफ हाइक के बाद ब्रोकरेज हाउस जेफरीज ने शेयर पर Buy रेटिंग देते हुए टारगेट प्राइस 3580 रुपये का दिया है. ब्रोकरेज ने वित्त वर्ष 2024 से वित्त वर्ष 2027 तक जियो के रेवेन्यू और प्रॉफिट में 18 फीसदी और 26 फीसदी एनुअल की दर से ग्रोथ का अनुमान लगाया है. वहीं मॉर्गन स्टैनले ने शेयर पर Overweight रेटिंग दी है और टारगेट प्राइस 3046 रुपये दिया है. 

ब्रोकरेज हाउस मॉर्गन स्टेनली का कहना है कि टैरिफ बढ़ोतरी उम्मीदों के अनुरूप है, और उसे साल के अंत तक न्यू एनर्जी कैश फ्लो की उम्मीद है. निवेश बैंक को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2027 तक कोई और टैरिफ बढ़ोतरी नहीं होगी, लेकिन अगले साल 20 फीसदी टैरिफ हाइक से कमाई 10-15 फीसदी बढ़ सकती है.

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Bharti Airtel

ब्रोकरेज हाउस नोमुरा ने भारती एयरटेल के स्‍टॉक पर Buy रेटिंग दी है और 1650 रुपये का नया टारगेट प्राइस तय किया है. ब्रोकरेज हाउस का कहना है कि कंपनी ने अपने टैरिफ प्‍लान में 13-21 फीसदी बढ़ोतरी की है, जबकि एंट्री लेवल अनलिमिटेड 5G प्‍लान में कोई बदलाव नहीं हुआ है. टेलिकॉम इंडस्‍ट्री का आउटलुक मजबूत है. फोकस वैल्‍यू क्रिएशन और मोनेटाइजेशन पर शिफ्ट हुआ है. कंपनी मैनेजमेंट का फोकस फाइनेंशियल ईयर 2026 में ARPU को 300 तक ले जाने पर है. ब्रोकरेज के अनुसार कंपनी फाइनेंशियल ईयर 2026 तक एक और टैरिफ हाइक कर सकती है. टैरिफ रिफेयर अब हॉरिजोन पर दिख रही है. इससे इंडस्‍ट्री की अर्निंग मजबूत होगी, साथ ही इंडस्‍ट्री की सेहत में भी सुधार होगा. 

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ब्रोकरेज हाउस मॉर्गन स्टेनली के अनुसार भारती एयरटेल द्वारा टैरिफ बढ़ोतरी से स्टॉक को इमेडिएट बूस्‍ट मिल सकता है, जैसा कि 2019 और 2021 में देखा गया था. हालांकि इस टैरिफ बढ़ोतरी से उनके EBITDA अनुमानों में कोई महत्वपूर्ण अपग्रेड नहीं होगा. ब्रोकरेज के अनुसार इस बार एक मिक्‍स्‍ड टैरिफ बढ़ोतरी की काफी हद तक उम्मीद थी. ब्रोकरेज का कहना है कि वर्तमान में, हमारे अनुमान के अनुसार, वन ईयर फारवर्ड EV/EBITDA (इंडिया बिजनेस) 13.2x रुपये है, जो 13.7x के अपने आलटाइम पीक से थोड़ा कम है.