Sanstar IPO : क्या 95 रुपये के शेयर पर लगाना चाहिए दांव, कंपनी की ताकत और कमजोरियों देखकर लें फैसला

IPO Alert : आज यानी 19 जुलाई शुक्रवार को एक और मेनबोर्ड आईपीओ सब्‍सक्रिप्‍शन के लिए खुल गया है. सनस्टार लिमिटेड का इनिशियल पब्लिक ऑफर 19 जुलाई को ओपन हुआ है और इसमें 23 जुलाई तक निवेश किया जा सकता है. आईपीओ का साइज 510 करोड़ है, जबकि कंपनी ने प्राइस बैंड 90-95 रुपये प्रति शेयर तय किया है. इसमें फ्रेश इक्विटी के अलावा ओएफएस भी है. सनस्‍टार के शेयर की बीएसई और एनएसई पर 26 जुलाई 2024 को लिस्टिंग होगी. निवेश को लेकर ब्रोकरेज की राय मिली जुली है.

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ग्रे मार्केट में अभी से क्रेज

सनस्‍टार के आईपीओ को लेकर ग्रे मार्केट में अभी से क्रेज दिख रहा है. ग्रे मार्केट में कंपनी का अनलिस्‍टेड स्‍टॉक 40 रुपये के प्रीमियम पर है. यह अपर प्राइस बैंड 95 रुपये के लिहाज से    42 फीसदी प्रीमियम है. अगर यह संकेत सही रहा तो आईपीओ प्राइस 95 रुपये की तुलना में शेयर 137 रुपये पर लिस्‍ट हो सकता है. 

कैसा है वैल्युएशन 

ब्रोकरेज हाउस एसएमसी ग्लोबल के अनुसार पी/ई वैल्युएशन को ध्यान में रखते हुए, 95 रुपये के प्राइस बैंड के अपर एंड पर, स्टॉक 4.75 रुपये के एनुअलाइज्ड FY24 ईपीएस पर 19.98x के प्री इश्यू पी/ई पर प्राइस्ड है. इश्यू के बाद, स्टॉक की कीमत 3.66 रुपये के ईपीएस पर 25.93x के पी/ई पर है. प्री इश्यू 95 रुपये पर पी/बी रेश्यो को देखते हुए, बुक वैल्यू पी/बीवीएक्स 5.26x का 18.97 रुपये है. पोस्ट इश्यू, बुक वैल्यू पी/बीवीएक्स 2.66x का 35.71 रुपये है. 

पी/ई वैल्युएशन को ध्यान में रखते हुए, 90 रुपये के प्राइस बैंड के लोअर एंड पर, स्टॉक 4.75 रुपये के एनुअलाइज्ड FY24 ईपीएस पर 18.93x के प्री इश्यू पी/ई पर प्राइस्ड है. इश्यू के बाद स्टॉक की कीमत 3.66 रुपये के ईपीएस पर 24.57x के पी/ई पर है. 90 रुपये प्री इश्यू पर पी/बी रेश्यो को देखते हुए, बुक वैल्यू पी/बीवीएक्स 4.98x का 18.07 रुपये है. पोस्ट इश्यू, बुक वैल्यू पी/बीवीएक्स 2.52x का 35.71 रुपये है. ब्रोकरेज ने सब्सक्रिप्शन पर रेटिंग न्यूट्रल दी है.

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कंपनी की स्ट्रेंथ

• भारत में मक्का आधारित विशेष उत्पादों और इनग्रेडिएंट्स का सबसे बड़ा निर्माता.
• स्पेशिएलिटी प्रोडक्ट और इनग्रेडिएंट्स सॉल्यूशन प्लेयर डाइवर्स इंडस्ट्री सेग्मेंट की पूर्ति करता है और मेगा इंडस्ट्रियल ट्रेंड से लाभ उठाने के लिए तैयार हैं.
• रणनीतिक रूप से स्थित, स्थिरता से प्रेरित, अत्याधुनिक मैन्युफैक्चरिंग सुविधाएं
• हाई एंट्री बैरियर वाले बाजारों में ग्लोबल प्रेजेंस
• गुजरात के कच्छ में विनिर्माण सुविधा
• मजबूत प्रदर्शन मेट्रिक्स के साथ मजबूत फाइनेंशियल ग्रोथ
• अतिरिक्त बाज़ार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए विनिर्माण क्षमताओं का विस्तार
• ग्लोबल प्रेजेंस बढ़ रही है और वर्तमान जियो ग्राफीज में ग्रोथ.
• डेरिवेटिव प्रोडक्ट से रेवेन्यू योगदान बढ़ाने पर फोकस   

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कंपनी के साथ रिस्क फैक्टर्स

• कंपनी में पिछली अवधि में निगेटिव कैश फ्लो रहा है और भविष्य में भी निगेटिव कैश फ्लो जारी रह सकता है.
• यह अपने मैन्युफैक्चरिंग प्रॉसेस में उपयोग किए जाने वाले कच्चे माल और प्रगति पर काम कर रहे सामानों के लिए अपने टॉप 10 सप्लायर्स पर काफी हद तक निर्भर करता है.
• अपने मैन्युफैक्चरिंग प्रॉसेस में उपयोग किए जाने वाले कच्चे माल की लागत वोलेटिलिटी के अधीन है.

आईपीओ के बारे में

सनस्‍टार का प्‍लान अपने आईपीओ के जरिए बाजार से 510.15 करोड़ रुपए जुटाने का है. आईपीओ में कंपनी 397.10 करोड़ रुपये के 41,800,000 फ्रेश इक्विटी शेयर जारी कर रही है. जबकि, कंपनी के मौजूदा निवेशक ऑफर फॉर सेल यानी OFS के जरिए 113.05 करोड़ के 11,900,000 शेयर बेचेंगे. कंपनी आईपीओ से मिलने वाली रकम का इस्‍तेमाल एक्‍सपेंशन के लिए जरूरी कैपेक्‍स, कर्ज के भुगतान और अन्य कंपनी उद्देश्यों के लिए करेगी. 

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किसके लिए कितना रिजर्व

सनस्‍टार के आईपीओ में 35 फीसदी हिस्‍सा रिटेल निवेशकों के लिए रिजर्व है. वहीं 50 फीसदी हिस्‍सा क्‍वालिफाइड इंस्‍टीट्यूशनल बायर्स यानी QIB के लिए रिजर्व है. वहीं 15 फीसदी हिस्‍सा नॉन इंस्‍टीट्यूशनल बायर्स यानी NII के लिए रिजर्व रखा गया है. इस आईपीओ में एक लॉट साइज 150 शेयरों का है. यानी रिटेल निवेशकों को कम से कम 14250 रुपये निवेश करना जरूरी होगा. वहीं अधिकतम 199,500 रुपये निवेश कर सकते हैं. 

क्या करती है कंपनी

अहमदाबाद की यह कंपनी लिक्विड ग्लूकोज, ड्रायड ग्लूकोज सॉलिड्स, माल्टोडेक्सट्रिन पाउडर, डेक्सट्रोज मोनोहाइड्रेट, देशी मक्का स्टार्च, रिफाइंड मक्का स्टार्च, ग्लूटेन, फाइबर और प्रोटीन सहित अन्य प्रॉडक्ट्स बनाती है. कंपनी के गुजरात में कच्छ और महाराष्ट्र के धुले में दो प्रोडक्शन यूनिट्स हैं. 18 मई 2024 तक कंपनी की कुल उत्पादन क्षमता 3,63,000 टन सालाना (1,100 टन रोजाना) थी.