Swiggy : स्विगी पर ब्रोकरेज ने लगाया अलर्ट वाला गियर, क्‍या तेजी से भाग रहे इस शेयर में आने वाली है गिरावट

Swiggy Stock Target Price  : फूड डिलीवरी स्पेस में नई लिस्‍टेड प्‍लेयर स्विगी (Swiggy) का शेयर अबतक उन निवेशकों के लिए मुनाफे की डील साबित हुआ है, जिन्‍होंने इसके आईपीओ में पैसे लगाए थे. यह शेयर अपने आईपीओ प्राइस 390 रुपये की तुलना में अभी 518 रुपये के आस पास ट्रेड कर रहा है. यानी आईपीओ में पैसा लगाने वालों को अबतक 30 फीसदी से ज्‍यादा रिटर्न मिल चुका है. अबतक इसे एक्‍सपट्र सॉलिड बेट मान रहे थे. लेकिन तिमाही नतीजों के बाद ब्रोकरेज हाउस इसके शॉर्ट टर्मा आउटलुक को लेकर अलर्ट हैं. उनके अनुसार शेयर में करंट प्राइस से कुछ गिरावट आ सकती है. इसके पीछे उन्‍होंने जरूरी कारण भी बताए हैं. 

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एचडीएफसी सिक्‍योरिटीज : REDUCE रेटिंग

ब्रोकरेज हाउस एचडीएफसी सिक्‍योरिटीज ने Swiggy के शेयर पर REDUCE रेटिंग दी है और टारगेट प्राइस 470 रुपये दिया है.  यह करंट प्राइस 518 रुपये की तुलना में 48 रुपये कम है. ब्रोकरेज का कहना है कि  FY25 की दूसरी तिमाही में, स्विगी ने फूड डीलिवरी के साथ-साथ क्विक कॉमर्स दोनों में ग्राहक अधिग्रहण में एक कदम बढ़ाया है. कंपनी ने फूड डीलिवरी और क्विक कॉमर्स में एमटीयू में तिमाही बेसिस पर 4.8 फीसदी और 18.3 फीसदी की हेल्‍दी ग्रोथ दर्ज की है, जो 14.7 मिलियन और 6.2 मिलियन हो गया है. कुल मिलाकर, B2C GoV सालाना आधार पर 30 फीसदी और तिमाही आधार पर 11 फीसदी बढ़ा है. फूड डीलिवरी में, GoV तिमाही बेसिस पर 5.6 फीसदी बढ़कर 71.9 बिलियन रुपये हो गया, जिसमें अधिक यूजर्स को रिक्रूट करने के लिए SwiggyOne सब्‍सक्रिप्‍शन के एग्रेसिव प्रयास के चलते 26bps की दर में कमी आई. 

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बेहतर फिक्‍स्‍ड कास्‍ट एब्‍जॉर्बेशन के कारण फूड डीलिवरी के लिए एडजस्‍टेड EBITDAM तिमाही बेसिस पर 76bps बढ़कर 1.6 फीसदी हो गया. क्विक कॉमर्स में, GoV में तिमाही बेसिस पर 24 फीसदी की ग्रोथ हुई. एक्‍सपेंशन आधारित खर्चों के फ्रंट-लोडिंग से सीएम में सार्थक विस्तार के बावजूद, एडजस्‍टेड EBITDA लॉस तिमाही बेसिस पर बढ़कर 3.6 बिलियन रुपये हो गया. स्विगी के डार्क स्टोर नेटवर्क के लिए ऑर्डर डेंसिटी में सुधार हो रहा है. हालांकि, समान पैमाने पर, ब्लिंकिट ने यूनिट इकोनॉमिक्‍स (ब्लिंकिट के लिए -2.5% सीएम बनाम इंस्टामार्ट के लिए -10.6%) के संदर्भ में ग्राउंड कवर किया था. जबकि कस्‍टमर एक्विजीशन में कदम बढ़ाना उत्साहजनक है. 

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मोतीलाल ओसवाल : Neutral रेटिंग

ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल ने Swiggy के शेयर पर Neutral रेटिंग दी है और टारगेट प्राइस 475 रुपये कर दिया है, जो करंट प्राइस 518 रुपये से 43 रुपये कम है. ब्रोकरेज का कहना है कि स्विगी ने अपने इनोवेशन डीएनए के माध्यम से, फूड डीलिवरी और क्विक कॉमर्स दोनों को प्रभावी ढंग से इन्‍वेंट करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है. साथ ही इन श्रेणियों में अग्रणी भूमिका निभाई है. हालांकि, फूड डीलिवरी में इसकी बढ़त में गिरावट देखी गई है और वर्तमान में यह क्विक कॉमर्स में अपने प्रमुख प्रतिद्वंद्वी, ब्लिंकिट से जीओवी ग्रोथ और प्रॉफिटेबिलिटी दोनों के मामले में पीछे चल रहा है. जबकि क्यू-कॉमर्स दौड़ अभी शुरू हो रही है, स्विगी की रीरेटिंग जीओवी ग्रोथ में तेजी लाने, एओवी बढ़ाने और क्यू-कॉमर्स बिजनेस में एग्‍जीक्‍यूशन में में सुधार पर निर्भर करती है.

ब्रोकरेज को उम्मीद है कि 1.4 फीसदी की एओवी ग्रोथ के साथ फूड डीलिवरी ऑर्डर 12.5 फीसदी सालाना  ​​की दर से बढ़ेंगे, जिससे वित्त वर्ष 24-37 में 14.1% की जीओवी ग्रोथ दिख सकती है. सालाना 23.6 फीसदी ऑर्डर बढ़ने, 3.2% पर एओवी ग्रोथ, और 27.6% पर जीओवी ग्रोथ के साथ क्यू-कॉमर्स के तेजी से बढ़ने की उम्मीद है. स्विगी को FY25/FY26/FY27 में -16.1%/-3.9%/1.8% का PAT मार्जिन रिपोर्ट करने की उम्मीद है.

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Swiggy Q2FY25 : कैसे रहे तिमाही नतीजे

स्विगी ने IPO लाने के बाद हाल ही में पहली बार तिमाही नतीजे जारी किए थे. मौजूदा वित्त वर्ष की सिंतबर तिमाही में कंपनी का घाटा बढ़कर 625.53 करोड़ रुपये हो गया, जो पिछली तिमाही के 611 करोड़ रुपये से अधिक है. हालांकि, साल-दर-साल के आधार पर घाटा कम हुआ है, जो Q2 FY24 में 657 करोड़ रुपये था. दूसरी ओर, कंपनी ने रेवेन्यू में तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) 12% और साल-दर-साल (YoY) 30% की बढ़ोतरी रही और यह 3601.45 करोड़ रुपये पहुंच गया. 

कंपनी ने अपने ग्रॉस ऑर्डर वैल्यू (GOV) में भी 30% की सालाना वृद्धि देखी, जो 11,306 करोड़ रुपये पर पहुंच गया. साथ ही, औसत मंथली ट्रांजैक्टिंग यूजर्स (MTU) की संख्या 19.2% बढ़कर 1.71 करोड़ हो गई है. कंपनी के प्रदर्शन में आए सुधार में Instamart और नई 10-मिनट डिलीवरी सर्विस Bolt ने अहम भूमिका निभाई है. Bolt लॉन्च के सिर्फ आठ हफ्तों में कुल फूड डिलीवरी का 5% हिस्सा बन गया है. Instamart ने भी क्विक-कॉमर्स में 24% QoQ ग्रोथ दर्ज की है.