Mutual Fund Overlap: क्या होता है म्यूचुअल फंड ओवरलैप, ये कैसे आपके निवेश पोर्टफोलियो को करता है प्रभावित?

जुलाई 2025 में इक्विटी म्यूचुअल फंड्स में निवेश 81% सालाना बढ़कर 42,702 करोड़ रुपये से ज्यादा हो गया. 

कई खुदरा और HNI निवेशक बैंक एफडी को छोड़कर म्यूचुअल फंड्स में पैसा लगा रहे हैं, ताकि बेहतर रिटर्न हासिल कर सकें.

इनमें से अधिकतर (85% से ज्यादा) हाई-रिस्क इक्विटी-ओरिएंटेड म्यूचुअल फंड्स चुन रहे हैं, और ज्यादातर निवेशकों की पोर्टफोलियो काफी डाइवर्सिफाइड है.

लोग लगातार म्यूचुअल फंड स्कीम्स खरीद रहे हैं – कोई नई फंड ऑफर, कोई ऐसा स्कीम जो इतिहासिक रिटर्न में टॉप पर हो, या फिर कोई स्कीम सिर्फ इसलिए कि दोस्त, रिश्तेदार, सहयोगी या पड़ोसी ने सुझाई.

लेकिन इस तरह के बेतरतीब निवेश का खतरा यह है कि कई फंड्स में ओवरलैप हो सकता है, जिससे आपकी कुल पोर्टफोलियो रिटर्न कम हो सकती है.

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ओवरलैपिंग म्यूचुअल फंड्स

ओवरलैपिंग म्यूचुअल फंड्स उस स्थिति को कहते हैं जब आप ऐसी स्कीम्स में निवेश करते हैं जिनकी इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी या पोर्टफोलियो की प्रकृति एक जैसी होती है, और उनके अंदर रखे गए स्टॉक्स या सेक्टर्स आपके अन्य फंड्स से मेल खाते हैं.

यह ओवरलैप केवल स्टॉक्स तक सीमित नहीं रहता, बल्कि उनके पोर्टफोलियो में वज़न और सेक्टर कंपोज़िशन में भी हो सकता है.

जब किसी पोर्टफोलियो में कुछ स्टॉक्स या सेक्टर्स में ज़्यादा निवेश हो जाए, तो ओवरलैप होने की संभावना बढ़ जाती है. इससे बाजार की उतार-चढ़ाव या आर्थिक मंदी के समय जोखिम बढ़ सकता है.

साधारण शब्दों में, ओवरलैप का मतलब है पोर्टफोलियो में स्टॉक्स का डुप्लीकेशन.

उदाहरण के लिए, अगर आपके पास एक ही कैटेगरी के कई फंड्स हैं — जैसे, लार्ज कैप फंड्स — तो संभावना है कि वे एक ही स्टॉक्स में निवेश कर रहे हों. ऐसा इसलिए होता है क्योंकि ये फंड्स अपने नियम के अनुसार मार्केट कैपिटलाइजेशन के टॉप 100 कंपनियों में निवेश करते हैं.

इसलिए, आपको यह जांचना चाहिए कि आपके पोर्टफोलियो में लार्ज कैप फंड्स का पोर्टफोलियो यूनिक है या नहीं; अगर नहीं, तो यह ज्यादा लाभ नहीं देगा.

संक्षेप में, आपको अपने पोर्टफोलियो में ओवरलैप की मात्रा के प्रति सजग रहना चाहिए. अगर ओवरलैप बहुत अधिक है, तो इसका मतलब है कि कॉन्संट्रेशन रिस्क ज्यादा है और यह रिटर्न पर असर डाल सकता है.

पोर्टफोलियो ओवरलैप कैसे चेक करें

आज के डिजिटल जमाने में पोर्टफोलियो ओवरलैप चेक करने के लिए ऑनलाइन टूल्स और स्क्रीनर उपलब्ध हैं. बस आपको संबंधित कैटेगरी और सब-कैटेगरी से दो या अधिक म्यूचुअल फंड स्कीम के नाम दर्ज करने होते हैं, और टूल आपको बताता है कि इन स्कीम्स में कितने स्टॉक्स या सिक्योरिटीज समान हैं.

ये टूल आपको यह भी दिखाता है कि एक स्कीम में किसी स्टॉक का वजन दूसरी स्कीम में कितना है, कौन-से स्टॉक्स अलग हैं, और अन्य विवरण.

ध्यान रखें कि “सेब और संतरा” की तुलना न करें. उदाहरण के लिए, लार्ज कैप फंड को स्मॉल कैप फंड से न तुलना करें, क्योंकि इनके निवेश के नियम अलग हैं. सही तुलना से ही डेटा का सही अर्थ समझा जा सकता है.

म्यूचुअल फंड अपने पोर्टफोलियो को लगातार बदलते रहते हैं, इसलिए ओवरलैप को एक स्थिर आंकड़ा न मानें. इसे समय-समय पर, जैसे साल में या छह महीने में दो बार चेक करना चाहिए.

अगर किसी पोर्टफोलियो में ओवरलैप अधिक है (55-60% से ज्यादा) और आप पहले से ऐसी स्कीम्स में निवेश कर रहे हैं, तो पोर्टफोलियो में बदलाव करना जरूरी हो सकता है.

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हायर पोर्टफोलियो ओवरलैप की स्थिति में क्या करें

यदि आपके पोर्टफोलियो में ओवरलैप बहुत अधिक है, तो आपको पोर्टफोलियो ऑप्टिमाइजेशन यानी निवेश को व्यवस्थित करना जरूरी है. इसके लिए आप निम्न कदम उठा सकते हैं:

एक ही कैटेगरी और सब-कैटेगरी की कई स्कीम्स होने पर, उन स्कीम्स को हटा दें जो लंबे समय में अपने कैटेगरी एवरेज या बेंचमार्क इंडेक्स के मुकाबले लगातार खराब प्रदर्शन कर रही हैं.

एक ही फंड हाउस या फंड मैनेजर की कई स्कीम्स को कम करें, क्योंकि उनकी निवेश रणनीतियाँ अक्सर एक जैसी होती हैं.

उन स्कीम्स से बाहर निकलें जो आपकी मौजूदा जोखिम प्रोफ़ाइल, निवेश के उद्देश्य और समय सीमा से मेल नहीं खातीं और केवल जोखिम बढ़ा रही हैं.

संबंधित कैटेगरी और सब-कैटेगरी से केवल 1-2 स्कीम रखें और सुनिश्चित करें कि उनकी निवेश रणनीतियाँ अलग हों.

कुल म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो का आकार 10-15 स्कीम्स तक सीमित करें.

इन बदलावों के दौरान AMC के अनुसार आपकी एक्सपोज़र, कैटेगरी और सब-कैटेगरी का आवंटन, मार्केट कैप एक्सपोज़र, सेक्टर एक्सपोज़र, स्कीम के रिटर्न (बुल और बियर मार्केट दोनों में), और जोखिम का स्तर ध्यान में रखें.

मार्केट की स्थिति का भी ध्यान रखें. उदाहरण के लिए, अगर वर्तमान में मिडकैप और स्मॉलकैप फंड्स अधिक मूल्यवान लग रहे हैं और आपकी जोखिम सहनशीलता कम है या निवेश की अवधि 7-8 साल से कम है, तो मिडकैप और स्मॉलकैप फंड्स में निवेश कम करना सही हो सकता है.

इससे संभावित नुकसान का जोखिम कम रहेगा. इसके बजाय, आप अपने कोर म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो में कुछ बेहतरीन लार्ज कैप फंड्स, डिविडेंड यील्ड फंड्स, वैल्यू फंड्स और/या फ्लेक्सी कैप फंड्स रख सकते हैं.

टैक्टिकल अलोकेशन के लिए मल्टी-एसेट अलोकेशन फंड्स पर भी विचार किया जा सकता है.

साथ ही, पोर्टफोलियो क्लीन-अप के दौरान कैपिटल गेन टैक्स और एग्ज़िट लोड के असर को भी ध्यान में रखें.

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पोर्टफोलियो ओवरलैप की चेकिंग और रिव्यू के फायदे

अपने म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो में ओवरलैप और अन्य पहलुओं की समीक्षा करने के कई फायदे हैं:

• आपके लिए सबसे उपयुक्त सीमा में एसेट अलोकेशन को रीसेट करता है.
• पोर्टफोलियो का समेकन और रीबैलेंसिंग करता है.
• कमजोर प्रदर्शन करने वाली संपत्तियों की जगह बेहतर विकल्पों से पोर्टफोलियो को पुनर्गठित करता है.
• आपके जोखिम प्रोफ़ाइल, निवेश उद्देश्य, वित्तीय लक्ष्य और उन्हें पूरा करने के समय के अनुसार पोर्टफोलियो की विविधता (diversification) को इष्टतम स्तर पर सेट करता है.
• सुनिश्चित करता है कि पोर्टफोलियो आपकी इच्छित एसेट अलोकेशन के अनुरूप है.
• जोखिम के हिसाब से रिटर्न (risk-adjusted returns) में सुधार करने में मदद करता है.
• पोर्टफोलियो की तरलता (liquidity) सुनिश्चित करता है.

यह सुनिश्चित करता है कि पोर्टफोलियो धन-सृजन करता रहे और आपके निर्धारित वित्तीय लक्ष्यों को हासिल करने की राह पर हो.

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निष्कर्ष

एक निवेशक के रूप में यह समझदारी है कि आप अपने पोर्टफोलियो में यह जांचें कि क्या आप ओवरलैपिंग म्यूचुअल फंड्स रख रहे हैं, और यदि यह बहुत अधिक है तो इसे ठीक करने के लिए कदम उठाएं.

अगर आपको नहीं पता कि इसे कैसे संभालना है या क्या करना चाहिए, तो SEBI-रजिस्टर्ड निवेश सलाहकार की मदद लेने पर विचार करें. वे आपके पोर्टफोलियो की निष्पक्ष समीक्षा करेंगे और उसके अनुसार सुझाव देंगे कि क्या कदम उठाए जाएं.

सोच-समझकर निवेश करें और समझदारी से कदम बढ़ाएं.

डिसक्लेमर: यह लेख सिर्फ जानकारी के लिए है. इसे किसी स्टॉक को खरीदने या बेचने की सलाह न समझें.

वेबसाइट के प्रबंधक, कर्मचारी और लेख लिखने वाले लोग जिन कंपनियों या स्टॉक्स के बारे में बात कर रहे हैं, उनमें कभी-कभी उनका खुद का निवेश या शेयर हो सकता है. इस लेख में जो राय दी गई है, वह सिर्फ लेखकों की व्यक्तिगत सोच है. निवेश करने से पहले आपको अपने लक्ष्य, संसाधन और जरूरत के मुताबिक सही सलाह लेने के बाद ही निर्णय लेना चाहिए.

Note: This content has been translated using AI. It has also been reviewed for accuracy.

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